Bitcoin Apaga Ganhos Pós-Eleição Enquanto Mercados Cripto Perdem 2,2 Biliões de Dólares Desde Outubro

TLDR:

• Bitcoin caiu 10% abaixo do seu preço pós-eleições, eliminando todos os ganhos obtidos após a vitória de Trump em novembro. 
• Os mercados cripto perderam 2,2 biliões de dólares em valor desde 10 de outubro, marcando um declínio de 50% impulsionado por problemas estruturais. 
• A depuração de liquidação recorde de 19,5 mil milhões de dólares em 10 de outubro desencadeou um colapso da estrutura de mercado que persiste até hoje. 
• A profundidade de mercado do Bitcoin permanece 30% abaixo dos picos de outubro, correspondendo às condições observadas pela última vez após o colapso da FTX em 2022.
  

Bitcoin eliminou todos os ganhos obtidos desde as eleições de novembro, caindo 10% abaixo do seu nível pós-eleições, enquanto os mercados cripto mais amplos colapsam.

A Kobeissi Letter reporta que os mercados de criptomoedas despencaram 50% desde 10 de outubro, eliminando 2,2 biliões de dólares na capitalização total do mercado.

Este declínio estrutural deixou os investidores à procura de respostas em meio à pressão de venda persistente e condições de mercado em deterioração.

A Estrutura do Mercado Colapsa Após o Evento de Liquidação de Outubro

A atual desaceleração remonta a 6 de outubro, quando os mercados cripto atingiram o seu pico mais recente. Quatro dias depois, em 10 de outubro, os mercados experienciaram um evento de liquidação recorde de 19,5 mil milhões de dólares que parece ter desencadeado uma mudança fundamental na estrutura do mercado.

Bitcoin nunca recuperou totalmente deste choque, entrando num período prolongado de limite entre 15 de novembro e 15 de janeiro.

Durante esta fase de consolidação, breves episódios de liquidação criaram lacunas de preços em ambas as direções. Estes movimentos erráticos sinalizaram uma fraqueza subjacente na estrutura do mercado em vez de uma descoberta saudável de preços.

O limite finalmente quebrou para o lado negativo em 16 de janeiro, marcando o início de um declínio acelerado. Desde 24 de janeiro apenas, posições alavancadas no valor de 10 mil milhões de dólares foram liquidadas, representando 55% do valor recorde de outubro.

A pressão de venda não permaneceu contida nos mercados cripto. Ações tecnológicas de grande capitalização declinaram acentuadamente apesar de reportarem lucros fortes e experienciarem mudanças fundamentais mínimas.

Este contágio entre ativos sugere que o declínio resulta de problemas de liquidez em vez de problemas específicos das criptomoedas. Os dados de profundidade de mercado apoiam esta visão, com a capacidade do livro de ordens do Bitcoin ainda 30% abaixo dos picos de outubro.

A Kobeissi Letter notou que tal profundidade de mercado esgotada foi observada pela última vez após o colapso da FTX em 2022. A sessão de hoje provou ser particularmente severa, com Bitcoin a cair mais de 9.000 dólares em meio à pressão de venda constante.

Em certos pontos, os preços caíram 2.000 dólares ou mais em minutos, sugerindo que grandes players institucionais podem ter liquidado posições durante o dia de negociação.

O Colapso do Sentimento Alimenta um Ciclo Descendente Auto-Reforçador

O sentimento do mercado declinou de forma quase linear desde 10 de outubro, segundo a análise da Kobeissi Letter. Mesmo rallies temporários de alívio falharam em reverter o humor baixista entre traders e investidores.

Esta deterioração do sentimento criou um ciclo vicioso, onde uma perspetiva negativa leva a liquidações, que danificam ainda mais o sentimento e desencadeiam vendas adicionais.

O quadro fundamental das criptomoedas permaneceu praticamente inalterado nos últimos 60 dias. Esta desconexão entre fundamentos e ação de preço deixou muitos participantes do mercado confusos sobre os impulsionadores por trás do declínio atual.

Ciclos anteriores do mercado cripto demonstram que o sentimento frequentemente importa mais do que os fundamentos subjacentes durante períodos de volatilidade extrema.

A ausência de catalisadores fundamentais para o declínio aponta para fatores técnicos e estruturais como impulsionadores primários. O desenrolar da alavancagem continua a pressionar os preços para baixo à medida que as chamadas de margem forçam fechamentos de posições.

A combinação de baixa liquidez e alta alavancagem amplifica a volatilidade em ambas as direções, criando condições de negociação traiçoeiras para os participantes do mercado.

A recuperação parece depender da restauração da liquidez estrutural nos mercados cripto. Este processo provavelmente exigirá tanto capitulação no preço como na alavancagem, juntamente com o sentimento atingindo níveis máximos de baixa.

A Kobeissi Letter sugere que os mercados podem estar a aproximar-se destas condições, embora o momento exato de qualquer fundo permaneça incerto.

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