O Ethereum está a ser negociado 60% abaixo do seu preço recorde. Eis porque os ETFs de Ether podem 'superar' os fundos de Bitcoin

Os fundos negociados em bolsa de Ethereum estão a ficar para trás dos seus homólogos de Bitcoin.

A falta de atividade de negociação reflete-se no preço da segunda maior criptomoeda. Mas o Ether poderá virar a página — e até acabar por superar o Bitcoin, pelo menos a curto prazo, dizem os analistas.

"Os volumes continuam a crescer rapidamente, e penso que, uma vez que o sentimento cripto se estabilize, o Ethereum poderá superar [o Bitcoin] a curto prazo, à medida que o preço acompanha fundamentos 'melhores'", disse Luke Nolan, analista da CoinShares, à DL News.

Ele destaca como o Ethereum está no centro do entusiasmo em torno das stablecoins, que o Standard Chartered espera que envie as stablecoins para um valor total de 2 biliões de dólares, um aumento de cinco vezes em relação ao valor atual, até 2028.

"O Ethereum aloja mais de 160 mil milhões de dólares em capitalização de mercado de stablecoins, cerca de 50% de todas as stablecoins", disse Nolan.

Outros destacam como o Ethereum está também no centro do entusiasmo da tokenização, que promete colocar ativos regulares como ações e obrigações onchain.

Apesar do burburinho, o Ethereum está agora 60% abaixo do seu recorde de agosto de 4.946 dólares, de acordo com dados da CoinGecko. A sua queda de preço ocorre enquanto todas as principais moedas sofrem um golpe. Os ETFs de Ethereum este ano têm ficado atrás do Bitcoin e a moeda permanece mais "exposta" ao risco geopolítico do que o Bitcoin, disseram especialistas.

Fluxos medíocres

A atividade de negociação dos ETF de Ethereum no ano passado foi intensa. Fluxos consistentes — para dentro e para fora dos novos produtos — mostraram que os investidores estavam entusiasmados com a moeda.

Mas este ano, os investidores têm estado menos entusiasmados.

"Não tem sido bonito", disse James Seyyfart, analista de investigação da Bloomberg Intelligence, à DL News. 

"Não recuperaram da forma como o Bitcoin recuperou, pelo menos de uma perspetiva de fluxo", acrescentou. "As pessoas já começaram a comprar a queda no Bitcoin — mas não tanto com o Ethereum no lado dos ETF."

Nolan acrescentou que o dinheiro começou a regressar aos fundos novamente no início de março, mas os números da Farside Investors mostram que os especuladores têm retirado dinheiro dos fundos todos os dias desde 18 de março.

Os dados da CoinShares mostram que os ETFs de Ethereum gerem coletivamente 13,6 mil milhões de dólares em ativos. Os ETFs de Bitcoin, em comparação, gerem mais de 85 mil milhões de dólares e continuaram a roubar o espetáculo mesmo enquanto a guerra no Médio Oriente se intensifica.

Mania das stablecoins e tokenização

Mas nem tudo são más notícias, disseram os analistas à DL News. 

As stablecoins não são apenas a maior aplicação cripto, mas a mais falada: os bancos e a indústria cripto estão atualmente a elaborar uma nova regulamentação que decidirá se os investidores receberão ou não rendimento sobre os tokens.

O Ethereum é a rede cripto na qual a maioria das stablecoins funciona. A tokenização também está a tornar-se mainstream, com o banco central da UE a falar sobre a indústria.

E quando os investidores "ligarem os pontos", o dinheiro chegará aos ETFs, disse Ric Edelman, fundador da Edelman Financial Engines, à DL News. 

"Toda a gente está muito feliz a falar sobre as duas grandes inovações em cripto recentemente, e são as stablecoins e a tokenização", disse Edelman.

"Isso é muito otimista para o Ethereum."

Os investidores também podem estar à espera que nova legislação cripto seja aprovada: quando a Clarity Act finalmente chegar a uma conclusão, acrescentou Nolan, os fluxos de ETF para o Ethereum podem aumentar.

"Os fluxos globais tendem a seguir o preço em vez do contrário, por isso, se a ação de preço se tornar materialmente mais construtiva, os fluxos provavelmente voltam com força", disse ele.

Para ter certeza, a Clarity Act, o histórico projeto de lei dos mercados cripto, tem estado preso num limbo legislativo durante vários meses enquanto legisladores, empresas de cripto e bancos disputam nos corredores do Capitol Hill. Alguns estão até a perder a fé na sua capacidade de conseguir que a Clarity Act seja assinada em lei antes das eleições intercalares deste ano.

Ponto brilhante do Ethereum 

O novo ETF da BlackRock, iShares Staked Ethereum Trust ETF, ou ETHB, que foi lançado a 12 de março, é também um raio de esperança para o ativo.

"O ETHB tem sido um pequeno ponto brilhante", acrescentou Seyffart. "Foi um lançamento muito bem-sucedido", continuou, acrescentando que o fundo tinha quase captado mais de 100 milhões de dólares em dinheiro novo.

O fundo dá aos investidores exposição ao Ethereum e permite-lhes capturar recompensas de staking — o único ETF no espaço a fazê-lo.

E o facto de ter sido tão popular num espaço de tempo tão curto mostra que há procura dos investidores por tais produtos, o que pode significar que outros serão lançados em breve, disse Seyffart.

Mathew Di Salvo é correspondente de notícias da DL News. Tem uma dica? Envie um e-mail para mdisalvo@dlnews.com.