Investitorii retail străini blocați pe măsură ce IPO-urile de pe piața continentală chineză înregistrează un parcurs record

Investitorii internaționali de retail nu pot participa la acțiune pe măsură ce companiile chineze de inteligență artificială acumulează câștiguri uriașe la debutul lor bursier. Reguli complexe îi împiedică pe majoritatea persoanelor din străinătate să cumpere acțiuni în aceste oferte populare.

MetaX Integrated Circuits, un producător de cipuri, și-a văzut prețul acțiunilor crescând cu aproape 700% când a început tranzacționarea la Shanghai săptămâna trecută. Moore Threads a performat și mai bine la începutul acestei luni, cu acțiuni care au crescut cu peste 400% în prima zi.

Există un interes considerabil din partea piețelor globale, dar investitorii de retail străini se lovesc de un zid încercând să acceseze aceste oferte publice inițiale chineze de pe continent.

Chris Zhang o spune simplu. Este director executiv la China Fortune Securities Company, o firmă chineză de servicii financiare. "Nu este nici măcar posibil. Doar dacă deschid un cont la un broker chinezesc," a declarat el pentru CNBC.

Problemele încep imediat cu cerințele de bază ale contului. Deschiderea unui cont de brokeraj la o companie chineză de valori mobiliare înseamnă că ai nevoie mai întâi de un cont bancar chinezesc.

Obținerea acelui cont bancar necesită de obicei dovada că locuiești în China sau o viză chineză care nu a expirat încă. Dar este și mai mult. Străinii trebuie, de asemenea, să dețină deja acțiuni în companii listate pe continent înainte de a putea participa la loteria pentru noile oferte de acțiuni.

Majoritatea băncilor străine nu au acordurile potrivite cu brokerajele chinezești pentru a-și ajuta clienții să deschidă aceste conturi, a spus Zhang. Asta face totul imposibil pentru aproape toată lumea care locuiește în străinătate.

Doar anumiți străini se califică pentru tranzacționarea directă de acțiuni A

Ghidurile guvernului orașului Shanghai stabilesc cine poate deschide direct conturi de brokeraj pentru acțiuni A—așa se numesc acțiunile listate pe bursele chinezești de pe continent. Doar anumiți străini se califică. Persoanele cu statut de rezident permanent pot face asta. La fel și străinii care lucrează în China, sau cei care lucrează în străinătate și care primesc compensații în acțiuni la companii listate cu acțiuni A.

Mulți investitori globali folosesc în schimb Stock Connect. Este un program care leagă bursele din Hong Kong și China continentală astfel încât să poată accesa acțiunile celuilalt. Sistemul le permite investitorilor din străinătate să cumpere acțiuni A prin brokeri din Hong Kong. Nu este nevoie de cont local, nu sunt necesare licențe speciale.

Dar nu ajută prea mult cu ofertele publice inițiale sau companiile nou listate. În plus, brokerii din Hong Kong au propriile lor reguli despre cine poate participa, precum solduri minime ale contului și formulare de divulgare a riscurilor.

Theodore Shou este director de investiții la Skybound Capital. "Stock Connect nu funcționează deoarece acțiunile nou listate nu sunt încă incluse în Stock Connect. De obicei, durează câteva săptămâni sau luni dacă acțiunile se califică," a spus el.

Acțiunile nou listate se confruntă cu o așteptare de luni pentru includerea în stock connect

Companiile trebuie să îndeplinească anumite standarde pentru a intra în programul Stock Connect. Lucruri precum activitate de tranzacționare și valoare de piață suficiente. Asta înseamnă de obicei că au nevoie de ceva timp pentru a construi un istoric de tranzacționare și date înainte de calificare.

Tranzacționarea spre nord este cum o numesc atunci când investitorii din străinătate și Hong Kong cumpără acțiuni din China continentală prin Stock Connect și alte programe. Shou a spus că nu va fi disponibilă până "de obicei câteva luni după orice listare." Și chiar și atunci, Moore Threads și MetaX ar putea să nu fie incluse.

Investitorii de retail din străinătate au o opțiune, deși este limitată. Pot folosi fonduri offshore care investesc în acțiuni A. Investitorii de retail străini interesați de IPO-urile de pe piața STAR precum Moore Threads și MetaX pot investi bani în fonduri cu sediul în afara Chinei care cumpără acțiuni A, a explicat Shou. Aceste fonduri participă de obicei la IPO-uri.

Piața STAR din China este platforma tehnologică din Shanghai, asemănătoare cu Nasdaq. Se concentrează pe sectoare strategice—semiconductori, inteligență artificială, biotehnologie. Platforma are cerințe de profitabilitate mai relaxate, dar reguli mai stricte pentru investitorii de retail străini.

Dar Shou a adăugat un avertisment. "Cu toate acestea, o astfel de participare va fi indirectă, foarte limitată și în mare parte nesemnificativă." Alocările de IPO sunt adesea minuscule în comparație cu ceea ce deține fondul în general.

Cifrele de performanță arată ce ratează investitorii străini. Indicele CSI 300 Information Technology urmărește companiile de tehnologia informației din cadrul CSI 300 din China. A crescut cu 32% de la începutul anului. Compară asta cu indicele de referință CSI 300, care a crescut cu 17%. Indicele Hang Seng Tech din Hong Kong a câștigat 24% până acum în acest an.

Alătură-te Bybit acum și revendică un bonus de 50$ în câteva minute