Вкратце:
- Хедж-фонды продавали мировые акции быстрее всего за 10 лет, при этом шорты превосходили лонги в соотношении 7,6 к 1,0.
- Март 2026 года знаменует четвертый месяц подряд чистых продаж, повторяя тенденции февраля-мая 2025 года.
- 76% продаж сосредоточено в ETF и индексах, при этом шорты по крупнокапитализированным ETF США выросли на +17,2%.
- Промышленность, финансы и технологии возглавили продажи отдельных акций, в то время как энергетика и здравоохранение зафиксировали покупки.
Хедж-фонды ускорили медвежьи позиции по мировым акциям в марте 2026 года, что стало одной из самых агрессивных фаз продаж за десятилетие.
Данные показывают, что короткие продажи значительно превысили лонг позиции, отражая широкий сдвиг в институциональном позиционировании на рынке.
Хедж-фонды усиливают короткие позиции на мировых рынках
Недавние данные, опубликованные The Kobeissi Letter, показывают, что хедж-фонды продавали мировые акции самыми быстрыми темпами за десять лет. Короткие позиции опередили длинные покупки в соотношении 7,6 к 1,0 в марте. Это ознаменовало четвертый месяц подряд чистой активности продаж.
Тенденция продаж тесно повторяет период с февраля по май 2025 года, когда рынки также столкнулись с устойчивым давлением. Эта модель предполагает продолжающееся сокращение позиций в акциях среди крупных институциональных игроков. Активность распределялась неравномерно между активами.
Примерно 76% от общего объема продаж были сосредоточены в индексных продуктах и ETF. Короткие позиции по зарегистрированным в США ETF выросли на 17,2%, в основном за счет фондов крупнокапитализированных акций. Это указывает на широкомасштабную стратегию, а не на изолированные сделки с конкретными акциями.
Между тем, продажи отдельных акций составили лишь около 24% от общих потоков. Наиболее затронутые секторы включали промышленность, финансы и технологии. Эти секторы столкнулись с постоянным давлением продаж на мировых рынках.
Напротив, энергетика, здравоохранение и товары первой необходимости зафиксировали чистую активность покупок. Эти секторы часто привлекают оборонительное позиционирование в условиях неопределенности на рынке. Расхождение подчеркивает сдвиг в сторону воспринимаемой стабильности в портфелях.
The Kobeissi Letter также отметила растущие риски, связанные с текущим позиционированием. Значительная короткая экспозиция увеличивает вероятность резких разворотов, если рыночные настроения быстро изменятся.
Экстремальные уровни продаж отражают более широкий сдвиг в рыночном позиционировании
Прилагаемый график под названием "Prime Book: Global Equities" обеспечивает долгосрочный обзор активности хедж-фондов. Он отслеживает месячные чистые торговые потоки с 2011 года по начало 2026 года, используя метрику Z-оценки. Эта мера показывает, насколько экстремальны покупки или продажи по сравнению с историческими средними значениями.
Март 2026 года зафиксировал показатель около -2,5 по шкале Z-оценки. Это помещает его среди самых агрессивных месяцев продаж за последние пятнадцать лет. Большинство исторических показателей обычно остаются в диапазоне плюс или минус два.
Более ранние периоды экстремальных продаж произошли в 2013 и 2025 годах. Эти моменты часто совпадают с более широким рыночным стрессом или изменяющимися макроусловиями. Текущий показатель попадает в тот же диапазон повышенной активности.
График также показывает циклы накопления и распределения с течением времени. Периоды, такие как 2016-2017 и 2019 годы, отражали устойчивые чистые покупки. Эти фазы совпали с более сильными рыночными настроениями и повышенным аппетитом к риску.
Напротив, продолжительные фазы продаж появились с 2011 по 2013 год и снова с 2025 по 2026 год. Эти периоды свидетельствуют об осторожной позиции среди институциональных инвесторов. Текущая тенденция указывает на то, что подобное поведение разворачивается сейчас.
Устойчивые отрицательные потоки часто приводят к повышенной волатильности рынка. В сочетании с повышенным коротким интересом среда становится более реактивной к внезапным ценовым движениям. Эта установка увеличивает вероятность быстрых сдвигов в позиционировании.
Данные свидетельствуют о том, что институциональные стратегии в настоящее время ориентированы на снижение риска. Однако концентрированная короткая экспозиция также создает условия, при которых могут произойти резкие отскоки. Эта динамика сохраняет чувствительность рынков к неожиданным катализаторам.
Публикация "Хедж-фонды ускоряют глобальные шорты по акциям в марте 2026 года на фоне растущего рыночного риска" впервые появилась на Blockonomi.
Источник: https://blockonomi.com/hedge-funds-accelerate-global-equity-shorts-in-march-2026-amid-rising-market-risk/
