Robinhood потратил последние несколько лет, пытаясь перерасти свою репутацию Мем-коинов, и самый явный признак того, что компания мыслит иначе, находится далеко от Менло-Парка.
В начале декабря компания заявила, что приобретет PT Buana Capital Sekuritas, небольшой индонезийский брокерский счет, и PT Pedagang Aset Kripto, лицензированного трейдера цифровых активов, с закрытием сделки, запланированным на первую половину 2026 года, после согласия регуляторов.
На бумаге цели скромны. Но на практике они подключают Robinhood напрямую к стране с более чем 19 миллионами инвесторов на рынке капитала и примерно 17 миллионами людей, уже торгующих криптовалютой, до которых можно добраться через тот же телефон в их руках.
Эта комбинация сигнализирует о том, откуда должен прийти следующий этап роста для брокеров с криптовалютным уклоном.
Вместо подачи новой заявки на лицензию из США и ожидания в очереди, Robinhood покупает себе путь в регуляторный периметр Индонезии. Buana Capital дает ему обычную лицензию на ценные бумаги и место на внутреннем фондовом рынке.
Pedagang Aset Kripto уже находится в рамках текущего криптовалютного режима страны как один из контролируемых трейдеров цифровых финансовых активов.
Компания также сохраняет мажоритарного владельца Питера Танури в качестве стратегического советника, что означает, что иностранный участник приходит не только с документами, но и с местными связями и контекстом.
Для компании, которая уже вела длительные переговоры с регуляторами в Великобритании и Европе, вход в Джакарту с поддержкой пары одобренных организаций и местного посредника является осознанным выбором, а не причудой потока сделок.
Покупка регуляторного плацдарма в Индонезии
Индонезия привлекательна, потому что ее основные составляющие почти идеально соответствуют дизайну Robinhood.
В стране молодое население, которое живет на телефонах Android и воспринимает брокерское приложение как еще одну социальную иконку.
Инвестирование в акции стало частью повседневной финансовой жизни для миллионов людей, чему способствовали низкие минимумы и активный онлайн-маркетинг. Крипто пришло по тем же рельсам, но двигалось еще быстрее.
Проникновение цифровых активов сейчас близко к проникновению акций, что не является предложением, которое можно написать о многих развитых рынках.
Для приложения, которое хочет, чтобы пользователи воспринимали акции и токены как плитки на одной панели управления, это именно тот тип рынка, который вы хотите подключить.
Свод правил также изменился в направлении, которое подходит глобальным брокерам. В течение многих лет индонезийская торговля криптовалютой находилась под контролем Bappebti, регулятора товарных фьючерсов, который относился к криптовалютам как к любому другому активу.
Затем законодатели решили, что граница между криптовалютой и финансами размылась достаточно, чтобы требовать более знакомой структуры, и возложили ответственность на Otoritas Jasa Keuangan, орган финансовых услуг.
С тех пор OJK нарисовал четкую карту: одна лицензированная криптовалютная биржа, центральный клиринговый и расчетный дом, специальный кастодиан и белый список активов, которые могут торговаться на этих площадках.
Он говорит о цифровых активах, используя тот же язык, который использует для других финансовых продуктов, что означает, что ожидания в отношении сегрегации, хостинга, раскрытия информации и кибербезопасности такие же, как и в остальной части системы.
На этом фоне покупка местного брокера и местного криптотрейдера - это не только вопрос скорости. Это также способ унаследовать команды, которые уже живут внутри этой системы.
Robinhood все еще должен пройти проверку на соответствие и убедить OJK, что он не превратит розничный рынок в казино. Тем не менее, ему больше не нужно спорить о том, принадлежит ли его бизнес-модель к периметру вообще.
Индонезийские лицензии затем аккуратно располагаются рядом с лицензией Bitstamp в Сингапуре, которую Robinhood приобрел ранее в этом году, чтобы сформировать региональный треугольник: криптовалютная площадка в финансовом центре, внутренний брокерский счет и внутренний криптотрейдер, все питающие одно и то же глобальное приложение.
Как только эта система будет на месте, компания может делать то, что она уже умеет делать: направлять Акции США и опционы новой аудитории, обернуть их в знакомый мобильный интерфейс и осуществлять перекрестные продажи между местными и международными рынками.
Ставка Robinhood на Индонезию - это шаблон, а не исключение
Когда вы отдаляетесь от Джакарты, сделка начинает выглядеть менее как изолированное приключение и больше как черновик игровой книги.
Страны, которые доминируют в графиках принятия криптовалют в наши дни, не являются вашими обычными финансовыми центрами. Индия, Пакистан, Вьетнам и Бразилия все находятся близко к вершине рейтингов низового использования, с Нигерией, Индонезией и Филиппинами в следующей категории.
Это места, где молодое население в основном живет на мобильных устройствах, где инфляция или обесценивание валюты формирует то, как люди думают о сбережениях, и где трансграничные деньги являются нормальной частью семейной жизни.
Этот последний пункт имеет большое значение для брокеров, потому что он делает стейблкоины, доступ к доллару и рельсы FX больше, чем просто спекулятивными инструментами.
В этой среде старая идея "сначала строй, потом лицензируй" выглядит менее привлекательной.
Регуляторы на этих рынках уже потратили годы на работу с местными биржами, одноранговыми платформами и последствиями глобальных взрывов. Они узнали, иногда трудным путем, что происходит, когда платформы плохо обращаются с деньгами клиентов или используют кредитное плечо как маркетинговый инструмент.
Большинство из них теперь ведут формальный список утвержденных поставщиков услуг, и нет недостатка в отечественных игроках, стоящих в очереди, чтобы присоединиться к нему.
Для иностранного брокера с акционерами, следящими за календарем, покупка одной из этих компаний превосходит ожидание, пока новая заявка пройдет через систему.
Вы все еще подлежите местному контролю, и вы можете унаследовать скрипучие системы бэк-офиса и устаревший технический долг, но основной вопрос о том, принадлежите ли вы к рынку, уже решен.
Компромиссы реальны. Небольшие местные магазины часто работают на системах, которые держатся вместе благодаря привычке и нескольким ключевым сотрудникам. Следовательно, покупатель должен выбирать между медленной, осторожной модернизацией и более быстрым перестроением, которое рискует потерять институциональную память, за которую он только что заплатил.
Местные отношения с банками, налоговыми органами и рекламными регуляторами часто неформальны и личны, что делает удержание персонала более важным, чем заголовок о количестве клиентов в презентации для инвесторов.
Политическая чувствительность также имеет большое значение. Всякий раз, когда приходит иностранный брокер и начинает привлекать Поток капитала, какая-то часть отечественной промышленности будет жаловаться на отток капитала из страны или на то, что молодые инвесторы становятся мишенью для посторонних, даже когда иностранная фирма работает по точно такому же своду правил.
Новая карта роста криптовалют
То, что придает сделке Robinhood более широкий вес, это то, что она говорит о географии торговли криптовалютами в ближайшие несколько лет.
В течение долгого времени торговля была сосредоточена в США и нескольких западноевропейских центрах. Эта эпоха угасает, поскольку регуляторы в крупных экономиках закручивают гайки и подталкивают больше активности на берег.
История роста теперь склоняется к странам, которые сочетают четкие, хотя и строгие, режимы лицензирования с большими пулами розничных пользователей, которые не помнят или не знают, как выглядели финансы до смартфонов.
Индонезия аккуратно вписывается в этот профиль. Так же, как Бразилия, Филиппины, Нигерия и Пакистан, хотя у каждой есть свои особенности.
Для брокеров и бирж это меньше связано с погоней за одним горячим рынком и больше с изучением того, как читать стандартный набор сигналов.
Вы следите за регулятором, который перешел от общих предупреждений к детальному надзору за цифровыми активами. Вы смотрите на проникновение мобильных устройств, которое превращает новое приложение в канал распространения за одну ночь.
Вы проверяете индексы принятия и объемы местных бирж, чтобы увидеть, используют ли люди уже криптовалюту для решения повседневных проблем, а не для ставок на цену.
Когда эти пункты выстраиваются, вопрос не в том, войдет ли кто-то, а в том, кто первым найдет готового продавца лицензии и вплетет эту лицензию в глобальный стек.
Роль Индонезии в этой истории - сделать этот процесс конкретным.
Американский розничный брокер, выросший на Мем-коинах, теперь покупает небольшого джакартского брокера и местного криптотрейдера, связывая их с сингапурской криптоплатформой, которой он уже владеет, и представляя весь пакет через единое глобальное приложение.
Сделка показывает, как быстро иностранная фирма может перейти от нулевого положения на рынке к центру розничного инвестиционного опыта, при условии, что она готова заплатить за нужные бумаги и выполнить интеграционную работу.
Это также намекает на то, как будет выглядеть следующая волна пресс-релизов из Лагоса, Карачи или Манилы.
Имена и аббревиатуры изменятся, но структура будет знакомой: местные лицензии, пользователи, ориентированные на мобильные устройства, и иностранный брокер, делающий ставку на то, что именно здесь сейчас живет реальный рост торговли криптовалютами.
Источник: https://cryptoslate.com/robinhood-is-constructing-a-regional-triangle-that-unlocks-the-one-thing-us-regulators-wont-permit/
