Глава исследовательского отдела Galaxy Digital объясняет, почему прогноз для биткоина настолько неопределенен в 2026 году

<div class="article-content-wrapper font-title_5 text-charcoal-600 tracking-normal flex justify-between m-auto items-center row-start-1">
 <div class="flex gap-2 font-metadata-lg font-medium text-black">
  Рынки
 </div>
 <div class="relative">
  Поделиться 
  <div>
   <span class="block mb-6 text-charcoal-900 font-title">Поделиться этой статьей</span>
   <div>
    Скопировать ссылкуX (Twitter)LinkedInFacebookEmail
   </div>
  </div>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper flex flex-col gap-4 row-start-2">
 <div class="flex flex-col gap-2">
  <h1 class="font-headline-lg font-medium">Руководитель отдела исследований Galaxy Digital объясняет, почему прогноз по биткоину на 2026 год столь неопределенен</h1>
  <h2>Алекс Торн из Galaxy Digital утверждает, что рынки опционов, снижающаяся волатильность и макроэкономические риски затрудняют прогнозирование на следующий год, даже несмотря на то, что компания сохраняет бычий долгосрочный прогноз.</h2>
  <div>
   Автор: Siamak Masnavi, AI Boost
  </div>
  <div>
   21:25, 21 декабря 2025 года
  </div>
 </div>
</div>
<div>
 <div>
  Логотип Биткоина (Midjourney / изменено CoinDesk)
 </div>
 <div class="py-8 mt-4 mb-8 border-y border-solid border-charcoal-50">
  <h4 class="flex font-headline-xs font-medium text-charcoal-900 mb-8">Что нужно знать:</h4>
  <div>
   <ul class="unordered-list">
    <li>Galaxy Research, исследовательское подразделение Galaxy Digital (GLXY), заявляет, что пересекающиеся макроэкономические и рыночные риски делают биткоин необычайно сложным для прогнозирования в 2026 году.</li>
    <li>Компания заявляет, что ценообразование опционов и тренды волатильности указывают на то, что биткоин превращается в более макроэкономический актив, а не в высокодоходную торговую позицию.</li>
    <li>Galaxy сохраняет долгосрочный бычий прогноз, прогнозируя, что биткоин может достичь $250 000 к концу 2027 года.</li>
   </ul>
  </div>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper">
 <div class="document-body font-body-lg  ">
  <p>Руководитель общефирменных исследований Galaxy Digital Алекс Торн заявляет, что 2026 год может стать одним из самых сложных для прогнозирования биткоина, даже несмотря на то, что компания сохраняет бычий долгосрочный прогноз.</p>
  <p>В публикации от 21 декабря в X Торн заявил, что наступающий год «слишком хаотичен для прогнозирования», указывая на сочетание макроэкономической неопределенности, политических рисков и неравномерного импульса крипторынка. Торн сообщил, что комментарии основаны на отчете Galaxy Research от 18 декабря «26 прогнозов по крипто, биткоину, DeFi и ИИ на 2026 год», в котором излагаются ожидания компании относительно криптовалютных рынков и институционального внедрения.</p>
  <div class="flex flex-col gap-2">
   <div class="flex justify-center gap-4">
    <span class="font-body-sm text-charcoal-600">ПРОДОЛЖЕНИЕ НИЖЕ</span>
   </div>
   <div>
    <span class="text-color-dark-grey font-headline-xs font-medium text-charcoal-900">Не пропустите другую историю.</span><span class="block font-headline-3xs font-normal text-charcoal-900">Подпишитесь на информационный бюллетень Crypto Daybook Americas сегодня. Смотреть все информационные бюллетени</span>
    <div>
     <div class="flex gap-2 p-4 pl-6 items-center">
      <span class="text-color-dark-grey font-label font-medium">Подписаться</span>
     </div>
    </div><span class="block pt-4 font-metadata text-charcoal-600"><span class="text-color-dark-grey ">Подписываясь, вы будете получать электронные письма о продуктах CoinDesk, и вы соглашаетесь с нашими </span><span class="text-color-dark-grey ">условиями использования</span><span class="text-color-dark-grey "> и </span><span class="text-color-dark-grey ">политикой конфиденциальности</span><span class="text-color-dark-grey font-metadata text-charcoal-600">.</span></span>
   </div>
  </div>
  <p>На момент написания Торн заявил, что более широкий криптовалютный рынок уже находится глубоко в медвежьей фазе, а биткоин с трудом восстанавливает устойчивый бычий импульс. Пока актив не начнет решительно торговаться выше диапазона от $100 000 до $105 000, по его словам, риск снижения сохраняется.</p>
  <h3 class="font-headline-sm font-medium">Что сигнализируют рынки опционов</h3>
  <p>Рынки деривативов подчеркивают эту неопределенность. По словам Торна, ценообразование опционов на биткоин подразумевает примерно равные вероятности резко различающихся результатов в следующем году: трейдеры приписывают аналогичные шансы ценам около $70 000 или $130 000 к середине 2026 года и около $50 000 или $250 000 к концу года.</p>
  <p>Рынки опционов широко используются институциональными инвесторами для хеджирования будущего ценового риска, и такие широкие диапазоны свидетельствуют о том, что профессионалы готовятся к крупным колебаниям цен, а не к четкому направленному тренду.</p>
  <h3 class="font-headline-sm font-medium">Признаки структурной зрелости</h3>
  <p>В то же время Торн указал на признаки структурных изменений под поверхностью. Он заявил, что долгосрочная волатильность биткоина — показатель того, насколько широко колеблются цены в течение длительных периодов, — снижается. Часть этого сдвига он объяснил ростом институциональных стратегий, таких как перезапись опционов и программы генерации доходности, которые имеют тенденцию сглаживать экстремальные ценовые движения.</p>
  <p>Эта эволюция также видна в улыбке волатильности биткоина, которая описывает, как цены опционов различаются в зависимости от уровней исполнения. Торн заявил, что защита от снижения теперь оценивается дороже, чем потенциал роста, — паттерн, более часто наблюдаемый в зрелых макроэкономических активах, таких как акции или сырьевые товары, чем на высокодоходных рынках.</p>
  <h3 class="font-headline-sm font-medium">Почему спокойный год может не иметь значения</h3>
  <p>Для Торна эти сигналы помогают объяснить, почему потенциально ограниченный диапазоном или «скучный» 2026 год не подорвет долгосрочную перспективу биткоина. Даже если цены опустятся ниже или приблизятся к долгосрочным техническим уровням, таким как 200-недельная скользящая средняя, он ожидает продолжения институционального внедрения и развития рынка.</p>
  <p>Помимо краткосрочного ценового движения, долгосрочная уверенность Galaxy основана на более глубокой институциональной интеграции.</p>
  <p>В своем отчете от 18 декабря компания заявила, что крупная платформа распределения активов может включить биткоин в стандартные модельные портфели, что позволит внедрить актив в инвестиционные стратегии по умолчанию, а не через дискреционные сделки. Такое включение направит устойчивые потоки в биткоин независимо от рыночных циклов, подкрепляя мнение Galaxy о том, что структурное внедрение, а не краткосрочная волатильность, будет определять результаты в 2027 году и далее.</p>
  <p>Торн считает, что расширение институционального доступа, потенциальное смягчение денежных условий и спрос на альтернативы фиатным валютам могут позиционировать биткоин на следование пути золота в качестве защиты от обесценивания денег. Galaxy прогнозирует, что флагманская криптовалюта может достичь $250 000 к концу 2027 года.</p>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper">
 <div class="flex gap-2 flex-wrap mb-4">
  Новости Биткоина
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper mt-4">
 <div class="font-sans text-xs leading-4 text-charcoal-600">
  Отказ от ответственности ИИ: Части этой статьи были созданы с помощью инструментов ИИ и проверены нашей редакционной командой для обеспечения точности и соответствия нашим стандартам. Для получения дополнительной информации см. полную политику CoinDesk в отношении ИИ.
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper relative mt-8 border-t border-color-charcoal-600 pt-8 pb-3">
 <p>Больше для вас</p>
 <div class="flex flex-col gap-4">
  <div class="flex flex-col gap-2">
   <p>Исследование протокола: GoPlus Security</p>
   <div>
    <div class="font-metadata-lg font-normal">
     Автор: CoinDesk Research
    </div>
    <div class="font-sans text-charcoal-600 font-metadata-lg font-normal">
     14 ноября 2025 года
    </div>
   </div>
   <div>
    <div>
     <span class="inline-block mr-1">Заказано</span>GoPlus
    </div>
   </div>
  </div>
  <div class="flex flex-col">
   <div class="pb-6">
    <p>Что нужно знать:</p>
    <div>
     <ul class="unordered-list">
      <li>По состоянию на октябрь 2025 года GoPlus получил $4,7 млн общей выручки по своим продуктовым линейкам. Приложение GoPlus является основным источником дохода, внося $2,5 млн (примерно 53%), за ним следует протокол SafeToken с $1,7 млн.</li>
      <li>Token Security API GoPlus Intelligence в среднем обрабатывал 717 млн запросов в месяц в 2025 году, с пиком почти в 1 млрд запросов в феврале 2025 года. Общие запросы на уровне блокчейна, включая симуляции транзакций, составили в среднем дополнительно 350 млн в месяц.</li>
      <li>С момента запуска в январе 2025 года токен $GPS зарегистрировал более $5 млрд общего спотового объема и $10 млрд объема деривативов в 2025 году. Ежемесячный спотовый объем достиг пика в марте 2025 года и превысил $1,1 млрд, в то время как объем деривативов достиг пика в том же месяце и превысил $4 млрд.</li>
     </ul>
    </div>
   </div>
   <div class="w-full flex justify-center">
    Посмотреть полный отчет
   </div>
  </div>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper relative mt-8 border-t border-color-charcoal-600 pt-8 pb-3">
 <p>Больше для вас</p>
 <div class="flex flex-col">
  <p>Хэммак из ФРБ склоняется к жесткой позиции по ставкам, ставит под сомнение падение CPI как искаженное</p>
  <div>
   <div class="font-metadata-lg font-normal">
    Автор: Stephen Alpher
   </div>
   <div class="font-sans text-charcoal-600 font-metadata-lg font-normal">
    6 часов назад
   </div>
  </div>
  <p>«Мой базовый сценарий заключается в том, что мы можем оставаться здесь в течение некоторого времени», — сообщила WSJ президент ФРС Кливленда Бет Хэммак.</p>
  <div class="pb-6">
   <p>Что нужно знать:</p>
   <div>
    <ul class="unordered-list">
     <li>Президент ФРС Кливленда Бет Хэммак, которая будет голосовать в FOMC центрального банка в 2026 году, заявляет, что процентные ставки должны оставаться на прежнем уровне в течение нескольких месяцев.</li>
     <li>Она подвергла сомнению неожиданно мягкий отчет по CPI на прошлой неделе, отметив искажения при сборе данных, вызванные остановкой работы правительства.</li>
     <li>При прочих равных условиях биткоин обычно выигрывает от более мягкой денежно-кредитной политики ФРС, но это совсем не так в 2025 году.</li>
    </ul>
   </div>
  </div>
  <div class="w-full flex justify-center">
   Читать полную историю
  </div>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper mt-4">
 <div>
  <div class="border-t border-color-charcoal-600 py-6">
   <div class="pb-3">
    Последние криптоновости
   </div>
   <div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Хэммак из ФРБ склоняется к жесткой позиции по ставкам, ставит под сомнение падение CPI как искаженное</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">6 часов назад</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>«DeFi мертв»: генеральный директор Maple Finance заявляет, что ончейн-рынки поглотят Уолл-стрит</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">7 часов назад</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Том Ли отвечает на противоречия вокруг различных прогнозов Fundstrat по биткоину</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">20 декабря 2025 года</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>UNI от Uniswap подскакивает на 19%, поскольку открывается голосование по управлению для активации комиссий протокола</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">20 декабря 2025 года</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Новая заявка VanEck на Avalanche ETF будет включать вознаграждения за стейкинг для инвесторов AVAX</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">20 декабря 2025 года</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Обновление «Glamsterdam» Ethereum нацелено на исправление справедливости MEV</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">20 декабря 2025 года</span>
     </div>
    </div>
   </div>
  </div>
 </div>
 <div>
  <div class="border-t border-color-charcoal-600 py-6">
   <div class="pb-6 font-title text-charcoal-600">
    Главные новости
   </div>
   <div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Том Ли отвечает на противоречия вокруг различных прогнозов Fundstrat по биткоину</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">20 декабря 2025 года</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>«DeFi мертв»: генеральный директор Maple Finance заявляет, что ончейн-рынки поглотят Уолл-стрит</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">7 часов назад</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Квантовые дебаты о биткоине возвращаются, и рынки начинают это замечать</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">20 декабря 2025 года</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Хэммак из ФРБ склоняется к жесткой позиции по ставкам, ставит под сомнение падение CPI как искаженное</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">6 часов назад</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Пользователь криптовалюты теряет $50 млн в мошенничестве с «отравлением адресов»</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">20 декабря 2025 года</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Золото выигрывает торговлю обесцениванием в 2025 году, но это еще не вся история</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">20 декабря 2025 года</span>
     </div>
    </div>
   </div>
  </div>
 </div>
</div>