Что изменилось в индийских финансах в 2025 году — и что нет

Финансовая экосистема Индии в 2025 году формировалась не столько громкими запусками, сколько консолидацией в сфере платежей, кредитования и торгового финансирования.

Цифровые платформы расширились в повседневную экономическую деятельность, нормативные рамки стабилизировались после периода изменений, а кредиторы все больше полагались на модели оценки рисков на основе данных.

В то же время сохраняющиеся ограничения в области ликвидности, документации и доступа к кредитам — особенно для малых и средних предприятий и экспортеров — остались нерешенными.

Руководители финтех-компаний, кредитных и торговых платформ описывают 2025 год как год, когда система начала работать с большей предсказуемостью.

Акцент сместился с быстрого внедрения на долговечность: обеспечение того, чтобы цифровая инфраструктура, нормы соответствия и модели финансирования могли поддерживать устойчивое участие, а не эпизодический рост.

Платежная инфраструктура продолжает масштабироваться

Унифицированный платежный интерфейс (UPI) продолжал оставаться основой цифрового платежного ландшафта Индии в 2025 году.

Согласно правительственным данным, UPI в настоящее время составляет примерно 85 процентов всех цифровых розничных транзакций, а месячный объем транзакций в течение года превышал 24 лакх крор рупий.

Охват платформы расширился за пределы городских центров, а вспомогательные цифровые модели обеспечили более высокое внедрение в сельских и пригородных регионах.

Политические и отраслевые наблюдатели все больше рассматривают UPI не как платежную инновацию, а как базовую инфраструктуру.

Его интеграция с такими функциями, как кредитные линии, регулярные мандаты и услуги, связанные с торговцами, расширила его роль в повседневной финансовой деятельности.

Акшай Мехротра, управляющий директор и генеральный директор группы Fibe, сказал, что 2025 год отразил более широкий сдвиг в том, как технологии и политика формируют финансовые услуги.

«Этот год ознаменовался инновациями в UPI, когда платформа представила улучшенные функции для удобства использования и прозрачности, упрощенный доступ к кредитам и знаковую рационализацию GST», — сказал он, добавив, что потребители теперь более информированы и ожидают бесшовного опыта в платежах и кредитах.

ММСП и кредитный разрыв

Несмотря на эти достижения, доступ к оборотному капиталу остается структурной проблемой для ММСП.

Оценки M1xchange и Deloitte предполагают, что кредитный разрыв ММСП в Индии остается в диапазоне 20–25 лакх крор рупий, при этом формальные каналы удовлетворяют лишь малую часть общего спроса.

По оценкам SIDBI, разрыв еще больше — около 30 лакх крор рупий, что особенно затрагивает предприятия сферы услуг и мелких поставщиков.

Сундип Мохиндру, основатель и промоутер M1xchange, сказал, что хотя нормативные рамки и цифровые инструменты улучшили доступ к формальному кредиту, разрыв сохраняется.

«По-прежнему существует большой кредитный разрыв ММСП — между 25 лакх крор и 30 лакх крор рупий», — сказал он.

По словам Мохиндру, для преодоления этого разрыва требуется более надежный доступ к оборотному капиталу и лучшее использование проверенных данных о транзакциях для улучшения оценки кредита.

Отраслевые исследования показывают, что кредиторы все больше переходят к моделям кредитования на основе денежных потоков, поддерживаемым цифровым выставлением счетов, данными GST и платформами торговой дебиторской задолженности.

Резервный банк Индии одобрил этот подход через такие инициативы, как Система дисконтирования торговой дебиторской задолженности (TReDS), которая позволяет ММСП дисконтировать счета с банками и институциональными инвесторами без увеличения балансового кредитного плеча.

Торговое финансирование и давление на экспортеров

Экспортеры столкнулись с дополнительными проблемами в 2025 году, поскольку глобальные торговые условия оставались нестабильными.

Более длительные циклы оплаты, колебания валюты, изменения цен, связанные с тарифами, и требования к документации продолжали влиять на планирование ликвидности, особенно для малых и средних компаний.

Пушкар Мукевар, соучредитель и генеральный директор Drip Capital, сказал, что экспортеры работают в заметно иной среде по сравнению с предыдущими годами.

«Пробелы в документации, увеличенные циклы оплаты, колебания валюты и ценовые шоки, вызванные тарифами, создают неопределенность, особенно для предприятий, которые полагаются на предсказуемый оборотный капитал», — сказал он.

«Это самое большое ограничение, которое мы видим: нет спроса, но есть ликвидность и управление рисками».

Мукевар добавил, что экспортеры все чаще ищут структурированные решения по финансированию в реальном времени, согласованные с глобальными цепочками поставок, а не традиционными банковскими процессами.

Он отметил, что более широкое участие кредиторов — включая глобальные банки, институты развития и частный капитал — улучшило эффективность и прозрачность, но дальнейший прогресс будет зависеть от общих фреймворков данных и совместимости систем.

Включение последней мили

Хотя большая часть дискуссий о финтехе сосредоточена на инфраструктуре и капитале, доставка последней мили остается определяющим фактором финансового участия.

Вспомогательные цифровые модели и бизнес-корреспонденты продолжают играть значительную роль в распространении услуг на слабо обеспеченные банковскими услугами регионы.

Ананд Кумар Баджадж, основатель, управляющий директор и генеральный директор PayNearby, сказал, что 2025 год был отмечен усилиями по укреплению доверия наряду с доступом.

«Когда технологии и местное доверие объединяются, экономическое участие значительно растет», — сказал он, указывая на внедрение UPI и политические меры, такие как цифровые банковские подразделения и обновления стандартов аутентификации.

Этот подход, основанный на доверии, также проявился в инициативах по финансовой доступности, возглавляемых женщинами.

Джаятри Дасгупта, директор по маркетингу PayNearby и директор программы Digital Naari, сказала, что в прошлом году произошел сдвиг в том, как рассматривается экономическое участие женщин.

«Женщины-клиенты совершают транзакции почти на 66 процентов больше с женщинами-агентами», — сказала она, ссылаясь на данные внутренней сети.

По словам Дасгупты, женщины-банковские корреспонденты вносят вклад как в доходы домохозяйств, так и в более широкий доступ к формальным финансовым услугам в своих сообществах.

Данные, AI и совместимость

Во всех сегментах руководители и исследователи указывают на интеграцию данных как на центральное требование для следующего этапа финансового развития. Такие события, как Global Fintech Fest 2025, подчеркнули растущую роль AI в андеррайтинге, платежах и соответствии, наряду с призывами к совместимым системам, которые позволяют кредиторам и платформам безопасно обмениваться проверенными данными.

Глобальные исследования консалтинговых фирм показывают, что платежные системы во всем мире движутся к большей совместимости и встроенным финансовым моделям.

В Индии эта тенденция тесно связана с цифровой общественной инфраструктурой, такой как UPI, Aadhaar и фреймворки агрегатора счетов, которые обеспечивают обмен данными на основе согласия.

Мукевар отметил, что будущий прогресс в торговле и финансировании ММСП будет зависеть меньше от доступности капитала и больше от координации. «Обеспечение бесшовного финансирования будет не только о развертывании капитала», — сказал он. «Это потребует общих фреймворков данных, совместимых систем и более глубокого сотрудничества между регуляторами, кредиторами и технологическими платформами».

По большинству оценок, 2025 год стал переходным этапом, а не конечной точкой. Финансовая система продемонстрировала большую стабильность, но структурные ограничения — особенно в отношении кредитов ММСП и ликвидности экспортеров — остаются.

Ожидается, что предстоящий год проверит, может ли существующая цифровая инфраструктура и нормативная ясность привести к более широкому и последовательному доступу к финансированию.

Если совместимость улучшится, а институциональное участие углубится, такие платформы, как TReDS, цифровые кредиторы и провайдеры торгового финансирования, могут сыграть большую роль в устранении сохраняющихся пробелов. Если нет, прогресс может оставаться неравномерным, сконцентрированным в сегментах, уже хорошо интегрированных в формальные финансовые каналы.

На данный момент 2025 год представляет собой год, когда финансовая инфраструктура Индии созрела, даже когда пределы этой инфраструктуры стали более ясными.

Статья «Что изменилось в индийских финансах в 2025 году — а что нет» впервые появилась на Invezz