Распродажа акций Circle во вторник, возможно, была чрезмерной, поскольку инвесторы не увидели, что основная бизнес-модель эмитента стейблкоинов остается незатронутой предложенным законом CLARITY, заявили аналитики Bernstein в среду.
В заметке для клиентов аналитики Bernstein Гаутам Чхугани, Махика Сапра, Санскар Чиндалия и Харш Мисра заявили, что рынки смешивают понятия "кто зарабатывает доходность" и "кто распределяет доходность".
"Circle зарабатывает. Coinbase распределяет", — написали аналитики, отмечая, что проект законодательства в первую очередь нацелен на распределение доходности пользователям — а не на базовый резервный доход, получаемый эмитентами, такими как Circle.
Согласно последнему проекту, закон CLARITY запретит платформам предлагать доходность на пассивные балансы стейблкоинов или продукты, считающиеся "экономически эквивалентными" процентам. Однако предложение оставляет место для вознаграждений, основанных на активности и связанных с вовлеченностью пользователей, таких как торговля или платежи.
"Исключения для вознаграждений стейблкоинов все еще могут позволить распределение вознаграждений, связанных с уровнями активности пользователей", — заявили аналитики, добавив, что "импульсивная реакция рынка может быть не откалибрована".
Бизнес-модель Circle основана на получении дохода от резервов, обеспечивающих USDC (USDC), которые в основном инвестируются в краткосрочные казначейские облигации США. Bernstein оценивает, что этот резервный доход достиг около 2,6 $ миллиарда в 2025 году.
Акции Circle упали примерно на 20% во вторник после законодательного обновления, несмотря на рост более чем на 160% от февральских минимумов. В середине торгового дня в среду акции CRCL отыграли часть снижения предыдущего дня, торгуясь с ростом более 3,5% на момент последней проверки.
Акции Circle (CRCL) по-прежнему выросли на 30% с начала года. Источник: Yahoo FinanceСвязанное: Настроения криптоинвесторов вырастут после принятия закона CLARITY: Бессент
Bernstein подтверждает бычий прогноз по Circle на фоне ускорения принятия USDC
Это не первый бычий прогноз Bernstein по Circle в этом месяце. Ранее в марте аналитики подтвердили рейтинг "Outperform" для акции, установив целевую цену 190 $, что почти вдвое превышает текущие уровни.
Последняя заметка подкрепляет эту точку зрения, подчеркивая сильный импульс USD Coin (USDC). Его оборотное предложение выросло до 80 $ миллиардов с примерно 30 $ миллиардов за последние два года, обусловленное спросом на торговлю, обеспечение, платежи и глобальный доступ к долларам США.
Bernstein также указал на растущие объемы ончейн-транзакций как на доказательство расширяющейся роли USDC на крипторынках и в трансграничных финансах.
USDC в настоящее время является вторым по величине стейблкоином, деноминированным в долларах США, после USDt (USDT) от Tether.
Объем транзакций USDC приблизился к 12 $ триллионам в четвертом квартале 2025 года. Источник: BernsteinСвязанное: Deloitte и Stablecorp планируют инфраструктуру стейблкоинов для канадских институтов
Источник: https://cointelegraph.com/news/clarity-act-stablecoin-rules-circle-usdc-bernstein-analysis?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound
