Шестимесячная серия потерь Биткоина: Что данные на цепочке говорят о следующем движении рынка

TLDR:

• Биткоин может закрыть март 2026 года отрицательно, что станет шестью месяцами подряд последовательных потерь впервые за многие годы.
• Данные SOPR показывают умеренную реализацию убытков около уровня 1.0, но не хватает длительной капитуляции, наблюдавшейся в медвежьем цикле 2018 года.
• Снижение резервов бирж предполагает, что предложение удерживается вне рынков, однако слабые потоки ETF указывают на отсутствие спроса со стороны покупателей.
• Аналитики утверждают, что восстановление притоков в ETF, положительная премия Coinbase и рост активности на цепочке могут спровоцировать резкий отскок BTC.

Биткоин приближается к редкой вехе, которая исторически предшествовала крупным рыночным сдвигам. Если март 2026 года закроется отрицательно, это станет шестью месяцами подряд снижения.

Этот паттерн появлялся всего несколько раз в истории криптовалютного рынка. Каждый случай был связан с определенным структурным событием.

Аналитики XWIN Research Japan изучили эту тенденцию, используя данные на цепочке CryptoQuant. Их выводы указывают, что текущий цикл отличается от прошлых спадов одним ключевым образом.

Исторические сравнения раскрывают контекст длительного снижения Биткоина

Четырехмесячное снижение Биткоина в 2014 году последовало за крахом биржи Mt. Gox. Это событие подорвало доверие к рынку и привело к глубокой нестабильности SOPR.

Данные отражали сбой самой рыночной функции, а не стандартную коррекцию. Это был структурный сбой, коренившийся в единственном катастрофическом крахе биржи.

Шестимесячное снижение с августа 2018 года по январь 2019 года последовало за лопнувшим пузырем ICO. SOPR оставался ниже 1 в течение длительного периода, указывая на широкомасштабную капитуляцию и вынужденные продажи.

Рынок прошел полный сброс на протяжении этой фазы. Разворот тенденции последовал, когда давление покупателей в конечном итоге вернулось в начале 2019 года.

Сегодняшний SOPR показывает значения около или немного ниже 1, но устойчивое поведение ниже 1 не возникло. Реализация убытков происходит, но полной капитуляции не произошло.

Это отделяет текущую фазу от тех ранних структурных коллапсов. Рынок не достиг той же глубины бедствия, что наблюдалась в 2018 году.

В посте на Cryptoquant аналитик XWIN Research Japan отметил, что предыдущие снижения были вызваны устойчивым давлением продаж. Однако текущий спад формируется отсутствием спроса, а не вынужденными выходами.

Это различие меняет то, как аналитики должны интерпретировать этот период. Формулирование слабости имеет значение при оценке потенциальных путей восстановления.

Спрос, отсутствие и сигналы на цепочке формируют текущий прогноз

Резервы бирж снижаются, что предполагает, что предложение удерживается, а не активно продается. Однако слабые данные премии Coinbase указывают на недостаточный институциональный интерес к покупке на рынке.

Потоки ETF остаются нестабильными, ограничивая приток нового капитала в пространство. Вместе эти показатели описывают рынок на паузе, а не в свободном падении.

XWIN Research Japan отметил, что институциональная инфраструктура остается нетронутой, несмотря на длительную слабость цен. Однако капитал не вернулся в значительном объеме на рынок.

Аналитики описывают это как структурную паузу, а не как рыночный сбой. Рынок удерживает свои позиции, но не хватает спроса для движения выше.

Устойчивое восстановление потребует восстановления притоков в ETF и положительной премии Coinbase. Рост активности на цепочке также должен сопровождать эти изменения.

Если эти сигналы совпадут, аналитики ожидают, что может последовать резкое восстановление цены Биткоина. Время этого схождения остается центральным вопросом для участников рынка.

Биткоин сейчас находится между структурной устойчивостью и циклической слабостью. Без полной капитуляции дальнейшая консолидация цен возможна в ближайшей перспективе.

Однако условия для разворота существуют, если вернется спрос. Пристальный мониторинг данных на цепочке будет необходим для отслеживания, когда начнется следующее направленное движение.

Пост Шестимесячная полоса потерь Биткоина: что говорят данные на цепочке о следующем движении рынка впервые появился на Blockonomi.