Ринковий FUD не пощадив ончейн динаміку L1.
Solana [SOL] не є винятком. Технічно, SOL є найгіршим високоліквідним активом цього кварталу, з падінням на 37%. Фактично, це найбільше квартальне падіння SOL з другого кварталу 2022 року, що тримає емоції FOMO міцно осторонь.
На фронті HODL, ризик капітуляції явно зростає. Чисті реалізовані збитки зростають, а STH NUPL (> 155 днів) глибоко в червоній зоні, демонструючи класичну капітуляцію, оскільки SOL впав на 50% від свого піку в $250.
Джерело: TradingView (SOL/USDT)
Однак, терпіння також вичерпується серед довгострокових власників.
Ончейн дані показують, що LTH NUPL Solana повертається до квітневих рівнів, які спричинили падіння SOL на 30%. Тим не менш, на сьогоднішньому ринку з низьким ризиком, цей відкат ринку може бути просто класичним струшуванням, що вимиває слабкі руки.
Але цього разу відчувається інакше.
Ведмежа ринкова структура починає проникати в мережеві основи. Якщо ця тенденція збережеться, SOL може зіткнутися зі своєю найбільшою загрозою, випробовуючи як рівні підтримки, так і стійкість своєї екосистеми.
Коли беззбитковість коштує $17 млн
SOL подвоює зусилля щодо виходу на масовий ринок, щоб підтримати впевненість.
Між запуском ETF, оновленням Firedancer, зростаючим інституційним впровадженням з більшою кількістю токенізованих активів ончейн та амбіціями мультиблокчейну, не дивно, що JPMorgan в захваті від SOL.
Але ринок не зовсім відчуває те саме. Аналітики піднімають брови щодо здоров'я мережі Solana, оскільки кількість валідаторів різко падає, зменшившись на 68% лише за два роки, залишаючи лише близько 800 активних вузлів.
Джерело: X
Простіше кажучи, стейкінг Solana знаходиться під серйозним тиском.
Причина? Слабкий ринок. SOL застряг у петлі зворотного зв'язку, не досягаючи ключових рівнів, вбиваючи FOMO і стаючи одним із найгірших активів цього кварталу. Це означає, що витрати на стейкінг проходять серйозне стрес-тестування.
Для контексту, кількість SOL, яку валідатор повинен застейкати лише для беззбитковості, потроїлася, коштуючи близько $17 мільйонів за блок. Як наслідок, валідатори відчувають тиск, що ставить під загрозу безпеку мережі.
У цій ситуації анстейкінг починає мати повний сенс. Ось чому відкат Solana - це не просто "здорове перезавантаження". Натомість, вихід валідаторів кидає виклик історії впровадження, піднімаючи питання про стійкість мережі.
Заключні думки
- Кількість валідаторів Solana зменшилася на 68% за два роки, залишивши лише 800 активних вузлів і створюючи тиск на безпеку мережі.
- Кількість SOL, необхідна для беззбитковості, потроїлася, а операції з вузлами коштують $17 мільйонів за блок, що робить анстейкінг все більш логічним.
Джерело: https://ambcrypto.com/solanas-validator-crisis-explained-800-nodes-remain-17-mln-for-one/
