Володимир Новаковські: DeFi повинен відповідати продуктивності традиційних фінансів, чому вирішення реальних проблем є критичним, та еволюція ролі Ethereum у торгівлі

Ключові висновки

• DeFi (Децентралізовані фінанси) повинні відповідати продуктивності традиційних фінансів, зберігаючи при цьому можливість перевірки.
• Розробка в криптовалюті має зосереджуватися на вирішенні значних проблем, а не на розробці заради самої розробки.
• Більшість торгівлі цифровими активами залишається централізованою і не використовує технологію блокчейн.
• Ончейн дії посередників, що піддаються перевірці, можуть підвищити ефективність порівняно з непрозорими традиційними фінансами.
• Безстрокові контракти користуються попитом серед трейдерів завдяки ефективності капіталу та кредитному плечу.
• Зворотний зв'язок від клієнтів є критично важливим у технологічній розробці; почати лише з інфраструктури неефективно.
• Домінування на ринку безстрокових бірж змінюється з кожним циклом.
• Відповідність продукту ринку для DEX (Децентралізовані біржі) була недостатньою для залучення трейдерів після краху FTX.
• Конкуренція між централізованими та децентралізованими біржами посилюватиметься з часом.
• Розробка на Ethereum є критично важливою для захоплення майбутнього фінансів.
• Вирішення складних технічних проблем спочатку може призвести до більших довгострокових переваг.
• Інтероперабельність Ethereum та інституційні кейси використання зазнають значних розробок цього року.
• Розробка на Ethereum L2 пропонує кращу безпеку та доступ до існуючих протоколів DeFi (Децентралізовані фінанси).
• Низька затримка торгової системи досягається завдяки оптимізованому секвенсеру.
• Можливість перевірки в торгових системах забезпечує справедливість та ефективність, особливо під час волатильних ринків.

Представлення гостя

Володимир Новаковскі є засновником і генеральним директором Lighter, децентралізованої біржі безстрокових ф'ючерсів, побудованої на Ethereum. Раніше він співзаснував Lunchclub, мережеву платформу на базі штучного інтелекту, і провів майже 15 років на інженерних і торгових посадах у таких компаніях, як Quora, Addepar та Citadel. Випускник Гарварду, який вступив у віці 16 років, Новаковскі також встановив стратегічні партнерства з великими платформами, такими як Robinhood, щоб розширити присутність Lighter на ринку криптовалютних деривативів.

Виклики та цілі DeFi

• DeFi (Децентралізовані фінанси) прагне працювати на тому ж рівні, що й традиційні фінанси, не жертвуючи можливістю перевірки.
• «Якщо ми подумаємо про те, як DeFi насправді працює на тому ж рівні, що й традиційні фінанси, не жертвуючи можливістю перевірки» – Володимир Новаковскі
• Потреба в можливості перевірки у фінансових системах є критичним викликом у DeFi.
• Розробка в криптовалюті має вирішувати значні проблеми, а не просто заради розробки.
• «Це не схоже на те, що давайте розробляти в криптовалюті заради розробки криптовалюти» – Володимир Новаковскі
• Вирішення реальних проблем є пріоритетом у криптопросторі.
• Філософія інновацій у криптовалюті підкреслює значущі внески.
• «Ось насправді дуже важлива проблема, яка об'єднує багато будівельних блоків, які існують зараз» – Володимир Новаковскі

Централізована та децентралізована торгівля

• Більшість торгівлі цифровими активами є централізованою і не використовує технологію блокчейн.
• «99% способу торгівлі цифровими активами насправді не використовували інфраструктуру блокчейн» – Володимир Новаковскі
• Централізована торгівля не пропонує покращень порівняно з традиційними фінансами.
• Ончейн дії посередників, що піддаються перевірці, можуть підвищити ефективність.
• «Якщо те, що вони роблять, піддається перевірці та знаходиться в мережі, це просто робить речі ефективнішими» – Володимир Новаковскі
• Безстрокові контракти є більш привабливими для трейдерів завдяки ефективності капіталу.
• «Більшість активної торгівлі відбувається з безстроковими контрактами... це має сенс, коли ви про це думаєте» – Володимир Новаковскі
• Розуміння торгових стратегій є критично важливим для розвитку платформи.

Еволюція торгових платформ

• Розробка основної технології без реального зворотного зв'язку від клієнтів є неефективною.
• «Без цієї ітераційної петлі, де у вас насправді є реальні клієнти, які використовують технологію» – Володимир Новаковскі
• Еволюція безстрокових бірж показує, що домінування на ринку змінюється з кожним циклом.
• «Кожен цикл має одну платформу безстрокових контрактів, яка домінує» – Володимир Новаковскі
• BitMEX, dYdX та HyperLiquid домінували в різних циклах.
• Циклічний характер ринкового домінування інформує майбутні стратегії.
• Розуміння безстрокових бірж є ключем до навігації на криптовалютному ринку.
• Ринкова динаміка на безстрокових біржах постійно змінюється.

DEXs та відповідність ринку

• Відповідність продукту ринку для DEX (Децентралізовані біржі) не була достатньо сильною після краху FTX.
• «Відповідність продукту ринку для більшості трейдерів у той час перебування на DEX просто не було» – Володимир Новаковскі
• Крах підкреслив виклики у отриманні частки ринку для DEX.
• Конкуренція між централізованими та децентралізованими біржами посилюватиметься.
• «Перехід від централізованих фінансів до децентралізованих фінансів триватиме» – Володимир Новаковскі
• Динаміка, що розвивається, на ринку бірж вказує на зміну торгових переваг.
• Конкурентний ландшафт між централізованими та децентралізованими біржами змінюється.
• Розуміння переваг трейдерів є критично важливим для DEX, щоб отримати популярність.

Роль Ethereum у фінансах

• Розробка на Ethereum є важливою для захоплення майбутнього фінансів.
• «Розробка на Ethereum та зв'язок із ширшою екосистемою» – Володимир Новаковскі
• Значення Ethereum у фінансовій екосистемі зростає.
• Вирішення складних технічних проблем спочатку може призвести до більших довгострокових переваг.
• «Якщо ви спочатку вирішите складні технічні проблеми, то ви отримаєте більше розблокування пізніше» – Володимир Новаковскі
• Стратегічне значення Ethereum для фінансових інновацій підкреслюється.
• Інтероперабельність Ethereum та інституційні кейси використання зазнають значних розробок.
• «Цього року відбудеться багато речей щодо розблокування повної інтероперабельності з Ethereum» – Володимир Новаковскі

Технічні переваги та економічна ефективність

• Низька затримка торгової системи досягається завдяки оптимізованому секвенсеру.
• «Частина низької затримки дійсно важлива... секвенсер може бути високо оптимізований» – Володимир Новаковскі
• Торгова система обробляє 500 мільйонів ордерів на день вартістю менше 50 000 доларів США.
• «Ми обробляємо 500 000 000 ордерів на день, і вартість усього цього становить менше 50 тисяч доларів США» – Володимир Новаковскі
• Можливість перевірки в торгових системах забезпечує справедливість та ефективність.
• «Якщо угоди врегульовані в мережі, але зведення відбувається поза мережею в спосіб, який неможливо перевірити» – Володимир Новаковскі
• Операційні витрати на рішення Ethereum L2 нижчі, ніж на централізованих біржах.
• «Навіть централізовані біржі, ймовірно, мають вищу структуру витрат» – Володимир Новаковскі

Інновації з доведенням з нульовим розголошенням

• Унікальне поєднання експертизи в криптографії та кількісному аналізі є критично важливим.
• «Ми можемо бути єдиною командою, яка має обидва [криптографічну та кількісну експертизу]» – Володимир Новаковскі
• Схеми доведення з нульовим розголошенням для фінансів порівнюються зі спеціалізованими чіпами в апаратному забезпеченні.
• «Ми створили схеми доведення з нульовим розголошенням, які спеціально призначені для фінансів» – Володимир Новаковскі
• Ефективне кодування фінансових правил є ключовою особливістю схем доведення з нульовим розголошенням.
• «Наші схеми можуть дуже ефективно кодувати правила, необхідні для фінансів» – Володимир Новаковскі
• Визнається компроміс між оптимізацією для ефективності торгівлі та гнучкістю.
• «Існує компроміс... для торгівлі вам потрібна ефективність» – Володимир Новаковскі

Інновації бізнес-моделі та вплив на галузь

• Інновації бізнес-моделей можуть бути потужними у зміні галузі.
• «Експериментування з бізнес-моделлю, а не просто збереження статус-кво може бути дійсно потужним» – Володимир Новаковскі
• Ідея 0 комісії за торгівлю спочатку зустріла скептицизм.
• «Коли вони мали цю ідею 0 комісії, ніхто не думав, що це спрацює» – Володимир Новаковскі
• Ранні виклики, з якими зіткнувся Robinhood, підкреслюють опір інноваціям.
• Вплив моделі без комісії Robinhood на торгову галузь є значним.
• Розуміння контексту моделі Robinhood дає розуміння галузевих змін.
• Інновації в бізнес-моделях відображають значну галузеву зміну.

Інституційна інтеграція з DeFi

• Coinbase та Robinhood досліджують інтеграцію DeFi (Децентралізовані фінанси) у свої моделі.
• «Coinbase... розуміє силу DeFi, що переходить з часом від централізованих до децентралізованих рейок» – Володимир Новаковскі
• Стратегічний напрямок основних фінансових гравців вказує на зміну в бік DeFi.
• Можлива співпраця між інноваторами DeFi та традиційними платформами є можливою.
• «Вони безумовно хочуть тісно співпрацювати з людьми, які вводять інновації в DeFi» – Володимир Новаковскі
• Відносини, що розвиваються, між децентралізованими та централізованими фінансами є критично важливими.
• Розуміння інтеграції DeFi в традиційні фінанси є ключем до майбутніх розробок.
• Фінансовий ландшафт формується за рахунок співпраці між DeFi та традиційними платформами.

Інституційна торгівля та регуляторні виклики

• Інституції мотивовані торгувати акціями на таких платформах, як Lighter.
• «Інституції йдуть туди, де є роздрібна торгівля також... вони хочуть брати участь у якомога більшій кількості ринків» – Володимир Новаковскі
• Найбільшим викликом для криптонативних торгових магазинів є експертиза в американських акціях.
• «Криптонативні торгові магазини... не мають великої експертизи в американських акціях» – Володимир Новаковскі
• Інституційні гравці не хочуть торгувати на DEX через регуляторні занепокоєння.
• «Гравці, які мають цю експертизу, не активно хотіли торгувати на DEX... через питання регулювання та відповідності» – Володимір Новаковскі
• Ончейн KYC та заходи відповідності можуть сприяти інституційній торгівлі на DEX.
• «Якщо у вас є цей ончейн KYC, ви можете мати певні правила навколо цього» – Володимир Новаковскі

Технічна узгодженість та успіх проєкту

• Технічний стек має бути узгоджений з інституційними потребами для успішного прийняття.
• «Узгодженість технічного стека повинна бути там... якщо є технічна узгодженість і технологія насправді працює» – Володимир Новаковскі
• Багато проєктів зазнають невдачі через неадекватну технологію, незважаючи на інституційні відносини.
• «Є деякі інші проєкти, які мають багато інституційних відносин, але технологія там просто не працює» – Володимир Новаковскі
• Функціональна технологія є критично важливою для успіху криптопроєктів.
• Розуміння важливості технічної надійності є ключем до сприяння інституційній довірі.
• Роль технічної сумісності в масовому прийнятті криптовалюти підкреслюється.
• Успіх криптопроєктів залежить як від технології, так і від інституційних відносин.

Оцінка та зростання на криптовалютному ринку

• Фокус на доходах у криптовалюті важливий, але також слід враховувати зростання.
• «Криптовалюта зараз дивиться на дохід, але вам також слід дивитися на зростання» – Володимир Новаковскі
• Ринкові реакції на коливання доходів відображають зміну настроїв інвесторів.
• «До запуску токена... ніхто не панікував через нижчий дохід, але зараз це роблять» – Володимир Новаковскі
• Екосистему Ethereum слід розглядати як стартап з потенціалом зростання.
• «Ви повинні думати про це більше як про стартап... не як про публічну компанію, яка існує двадцять років» – Володимир Новаковскі
• При придбаннях компанії, що придбавають, повинні викупити всі токени для накопичення вартості.
• «Компанія, що придбаває, повинна була б викупити всі токени» – Володимир Новаковскі

Традиційні фінанси та інтеграція криптовалюти

• Криптонативні особи часто не помічають складностей традиційних фінансів.
• «Інституції традиційних фінансів... багато криптонативних людей не розуміють» – Володимир Новаковскі
• Усі ринки капіталу, ймовірно, перейдуть на технологію блокчейн.
• «Всі ринки капіталу переходять в мережу... ми не будемо думати про це як про традиційні ринки капіталу та криптовалютні ринки капіталу» – Володимир Новаковскі
• Інституційні гравці визнають цінність технологій блокчейн.
• «Ончейн хедж-фонди... токенізовані акції... люди у фінансах насправді розуміють ці технології зараз» – Володимир Новаковскі
• Інтеграція ринків капіталу та блокчейн підкреслює значний тренд.
• Розуміння відносин, що розвиваються, між традиційними фінансами та блокчейн є критично важливим.
• Майбутнє фінансів передбачає злиття традиційних та криптовалютних ринків.