Tether тихо накопичив 27 тонн золота, тепер переказує $150M, щоб продати його крипто-користувачам

Золото знову вище $5,000 є ринковим сигналом: страх повернувся. Tether щойно заплатив $150 мільйонів за останню милю. Купуючи ~12% Gold.com та інтегруючи XAU₮, Tether купує дистрибуцію, щоб власник USDT міг отримати доступ до золота, не виходячи з криптовалютного платіжного циклу

Золото знову торгується вище $5,000 за унцію, і настрій, який супроводжує цей ціновий рівень, повернувся разом з ним. Коли люди починають ловити золоту лихоманку, вони платять за певне відчуття: безпеку, портативність та хедж проти такого макроекономічного безладу, який робить кожен інший актив ризикованим, повідомляє Reuters.

Криптовалюта, тим часом, заново вивчає стару лекцію. Ринок може місяцями переконувати себе, що ризик — це вибір способу життя, а потім один поганий тиждень стискає всю дискусію до кількох годин примусового продажу.

Саме тоді хеджі мають значення. Саме тоді стає цікавим, що частина хеджування відбувається в блокчейні, а не поза ним.

Інвестиція Tether у розмірі $150 мільйонів у Gold.com є яскравим прикладом того, як це працює на практиці. Компанія повідомила, що купила приблизно 12% Gold.com і планує інтегрувати свій токен, забезпечений золотом, XAU₮, у платформу Gold.com, повідомляє Tether.

Tether придбає 3,371 мільйона звичайних акцій за $44,50 за акцію. Gold.com планує інвестувати $20 мільйонів у XAU₮, повідомляє Gold.com.

Хоча про це широко повідомлялося як про продаж корпоративної частки, більша частина висвітлення упускає те, що робить це важливим для решти криптовалют.

Багато проєктів токенізації можуть створити токен. Набагато менше тих, хто може представити його людині саме в той момент, коли ця людина хоче хедж, з кнопкою оформлення замовлення, яка не вимагає ступеня з інтерфейсу гаманця.

Tether купує вітрину

Криптовалютний ринок любить говорити про рейки. Те, що більшість людей має на увазі, простіше: шлях від наміру до дії, який не ламається.

У тижні з ризиком шлях легкий. Натисніть купити, дивіться на свічки, робіть вигляд, що ви зробили фундаментальну роботу.

У тижні без ризику шлях стає переповненим, емоційним і нетипово практичним. Люди ставлять базові питання на кшталт: "Де я можу припаркувати вартість прямо зараз, не закриваючи свої криптовалютні рахунки і не чекаючи на банки?"

USDT від Tether вже є однією відповіддю, оскільки він уже є позицією готівки за замовчуванням для криптовалюти. Ось чому Tether може думати про XAU₮ як про щось більше, ніж нішевий продукт.

USDT — це рівень розрахунків. XAU₮ — це обгортка хеджу. Gold.com — це вітрина.

Остання частина — це те, що купує угода.

Gold.com — це роздрібний ринок дорогоцінних металів, який вже говорить мовою покупців злитків, включаючи доставку, злитки, монети та інші нудні, але життєво важливі деталі, які роблять фізичне золото реальним для людей.

Tether представляє партнерство як спосіб розширити глобальну дистрибуцію токенізованого та фізичного золота, повідомляє Tether. Реліз Gold.com робить те саме зауваження, водночас чітко вказуючи, що XAU₮ є частиною плану, повідомляє Gold.com.

Об'єднайте це разом, і ви отримаєте правдоподібний продукт останньої милі. Користувач тримає USDT, хоче отримати доступ до золота і може купити токенізоване золото або фізичні злитки, не виходячи з криптовалютного платіжного циклу.

Тепер, замість залучення людей до DeFi, Tether потрібно лише з'являтися в місцях, куди люди вже ходять, коли хочуть золота.

Час також говорить вам, чого, на думку Tether, хоче клієнт. Токенізоване золото має ринкову капіталізацію близько $6 мільярдів і розширилося вчетверо з кінця 2024 року.

Попит відстежував зростання золота, але ринок також ніс попередження про зберігання, законне володіння, права на викуп та регуляторний нагляд, повідомляє Reuters. Ця суміш — це вся історія в мініатюрі.

Люди хочуть хедж. Вони також хочуть знати, чим вони насправді володіють.

Просування золота Tether — це добре продумане рішення щодо розподілу капіталу. Компанія купила близько 27 метричних тонн золота в четвертому кварталі 2025 року, і це золото є частиною резервної суміші, що забезпечує її продукти, повідомляє Reuters.

Генеральний директор Tether також говорив про виділення 10%-15% інвестиційного портфеля Tether на фізичне золото, повідомляє Reuters.

Така впливова і прибуткова компанія, як Tether, не говорить так і не робить нічого з цього, якщо вона бачить золото як сезонний аксесуар. Вона говорить так, якщо хоче, щоб золото стояло поряд з казначейськими облігаціями та еквівалентами готівки як основний резервний актив.

Вона також говорить так, якщо хоче, щоб токен золота стояв поряд з USDT як основний актив користувача.

Є також людський аспект, який легко пропустити, якщо ви дивитеся лише на назви продуктів.

На стресових ринках більшість користувачів не хочуть експозиції настільки, наскільки хочуть чогось, що змушує їх відчувати, що вони втекли від хаосу, навіть якщо вони ніколи не торкаються злитка металу.

Токенізоване золото має потенціал бути цим. Воно вже продає історію, яку криптовалюта розуміє: дефіцит з обіцянкою, забезпеченою емітентом, торгується в будь-який час, передається як будь-який інший токен.

Цей наратив може залучити користувачів, які ніколи б не відкрили ф'ючерсний рахунок. Він також може утримати їх усередині криптовалюти протягом тижнів, коли вони інакше могли б піти повністю.

Токени золота проти токенів казначейських облігацій

Токенізоване золото — це лише половина історії зниження ризику в блокчейні.

Інша половина — це токенізовані казначейські облігації, які стали прибутковим парковочним майданчиком світу RWA. Станом на 13 лютого загальна вартість токенізованих казначейських облігацій становить близько $10,60 мільярда, з приблизно 65 000 власників і семиденним APY близько 3,16%, повідомляє RWA.xyz.

Більше немає питань про те, коли реальні активи з'являться в блокчейні, оскільки вони вже є і привертають серйозну увагу. Останні дані показують розподілену вартість активів близько $24,72 мільярда і загальну кількість власників активів близько 844 000, повідомляє RWA.xyz.

Справжнє питання полягає в тому, який тип активу зниження ризику стає за замовчуванням для різних типів користувачів і за яких ринкових умов.

Казначейські облігації та золото вирішують різні емоційні проблеми. Казначейські облігації — це дорослий хедж, який платить вам за очікування. Вони дають вам число, на яке ви можете вказати, і це число — прибутковість. У криптовалютних термінах вони допомагають утриманню готівки відчувати себе менш схожим на капітуляцію, оскільки готівка працює.

Золото — це старіший хедж, хоча той, який не платить вам. Його заява полягає в тому, що воно переживає зміни режимів і волатильність валюти. Коли золото вище $5 000 за унцію, ви спостерігаєте, як багато людей платять за цю психологічну корисність.

Трейдер, який хоче залишатися гнучким, може віддати перевагу токену казначейських облігацій, оскільки він поводиться як фонд грошового ринку з розрахунками через блокчейн. Користувач, стурбований монетарною довірою, може віддати перевагу золоту, оскільки воно відчувається як відмова від фіату.

Велика частка ринку захоче і те, і інше, залежно від того, чи страх інфляції чи страх рецесії голосніший того тижня.

Токенізовані казначейські облігації вже мають дистрибуцію через криптовалютні платформи, які обслуговують шукачів прибутковості та професійних керуючих грошима.

Однак токенізоване золото має більш незграбну роботу. Легко створити токен золота, але важче зробити його інтуїтивним для користувачів, які раніше купували фізичний метал. Вітрина, яка вже продає злитки, може перекласти продукт для користувачів і розширити потенційну аудиторію.

Що ви володієте, коли купуєте токенізоване золото

Звітність про ринок токенізованого золота привернула увагу до питань захисту споживачів. Навіть коли ринок розширюється, він несе невирішені питання про зберігання, законне володіння, права на викуп та нагляд, особливо під час стресу чи неплатоспроможності, повідомляє Reuters.

Це не абстрактні академічні занепокоєння. Це різниця між хеджем та новим видом контрагентської експозиції.

Якщо ви купуєте токенізоване золото, ви купуєте дві речі одночасно: експозицію золота та обіцянки емітента.

Ви повинні хотіти ясності щодо того, хто тримає метал. Ви також повинні хотіти ясності щодо того, де він знаходиться.

Ви повинні хотіти знати, чи незалежно перевіряються володіння. Ви повинні хотіти зрозуміти шлях викупу для когось, хто хоче вийти в металі, а не в доларах.

Ви також повинні піклуватися про юрисдикцію, оскільки володіння може означати різні речі залежно від того, який суд кінець кінцем інтерпретує документи.

Нічого з цього не є унікальним для токенізованого золота. Це та сама напруга, яка проходить через стейблкоїни, біржі та більшість інших фінансових обгорток.

Але це має більше значення для продукту, який продається як безпечна гавань, оскільки покупець вибирає його, коли не хоче сюрпризів.

Ось чому зв'язок Gold.com може бути або розумним мостом до нового ринку, або різкішою відповідальністю для Tether, залежно від виконання.

Якщо Gold.com може запропонувати чіткий, зручний для користувача шлях між USDT, XAU₮ та фізичними злитками, продукт стає доступним для набагато більшої аудиторії. Якщо пропозиція нечітка, обмежена географією або незрозуміла щодо викупу, вся справа ризикує розвалитися.

Короткострокові точки спостереження є простими.

По-перше, чи буде інтеграція доставлена у формі, до якої мають доступ звичайні користувачі, і в яких країнах. По-друге, чи розширюється постачання та використання XAU₮ у спосіб, який показує реальне прийняття, а не стрибок прес-релізу.

По-третє, чи стає ширша регуляторна картина для токенізованих товарів яснішою, повідомляє Reuters.

Глибша точка спостереження є більш філософською.

Криптовалюта провела роки, стверджуючи, що вона може перебудувати фінанси. На практиці значна частина того, що вона перебудувала, — це здатність швидко переміщувати ризик.

Наступна фаза полягає в наданні людям інструментів для відходу від ризику без відходу від екосистеми. Токенізовані казначейські облігації роблять це за допомогою прибутковості, а токенізоване золото намагається зробити це за допомогою постійності.

Купівля Tether частки у вітрині золота — це ставка на те, що коли повернеться страх, люди захочуть, щоб їхній хедж жив прямо поруч з їхніми стейблкоїнами.

Пост Tether quietly stacked 27 tons of gold, now it's wiring $150M to sell it to crypto users вперше з'явився на CryptoSlate.