€40 billion。在大西洋两岸,这是2022年至2025年间流入金融科技领域的资金总额。欧洲金融科技公司获得的资本与美国同行完全相同,这一匹配标志着一个历史性的转折点。在此前的十年里,风险投资者将欧洲视为金融技术的次要市场。现在,欧洲大陆已实现与美国的融资平等,这表明美国金融科技主导地位的时代已经明确结束。
平等背后的数据
根据Finch Capital 2025年欧洲金融科技状况报告,欧洲金融科技公司在2022年至2025年间获得了近€40 billion的融资,而美国金融科技公司在同期也获得了相同的金额。这不是欧洲以微弱优势追赶的情况。这一比较几乎完全相同,代表了全球风险资本配置的根本性重新平衡。
其重要性怎么强调都不为过。2020年,美国金融科技公司筹集的资金是欧洲同行的两到三倍。到2025年,这一差距已缩小至零。投资者已不再将金融科技视为一个以欧洲为追赶者的美国类别。相反,他们看到的是一个全球市场,欧洲公司在其中平等竞争。
投资者为何将资本转向欧洲
几个因素引发了这种重新平衡。首先,美国金融科技初创公司的估值已变得过高。到2020年代初,许多硅谷金融科技公司相对于收入和增长率的交易倍数已达到不可持续的水平。寻求更好回报的投资者开始关注估值仍较为温和的欧洲市场。
其次,欧洲的监管清晰度有所改善。开放银行业指令为金融科技公司创建了可供建设的基础设施,英国和德国等关键市场的监管机构开发了沙盒计划,减少了不确定性。这一监管进展使欧洲金融科技的风险低于投资者此前的评估。
第三,欧洲金融科技公司开始展现真正的吸引力。支付、贷款和财富管理领域的早期初创公司证明了它们可以快速且盈利地增长。随着产品市场契合度证据的积累,资本随之而来。
哪些欧洲国家推动了融资
€40 billion的数字掩盖了显著的地理集中度。伦敦占据了不成比例的份额。根据Finch Capital的数据,伦敦吸引了其中超过€30 billion,这意味着仅英国就在2022-2025年期间获得了欧洲金融科技融资的75%。法国、德国和比荷卢国家占据了其余部分。
这种集中度很重要,因为它表明欧洲融资平等并非分散投资于整个大陆的结果。相反,它反映了资本在单一城市的大规模集中。其他欧洲城市和地区在金融科技投资强度上仍远远落后于伦敦,这表明如果伦敦的竞争优势减弱,将有相当大的资本重新部署空间。
对美国金融科技竞争力的影响
美国金融科技公司继续吸引大量资本。根据Fortune Business Insights的数据,全球金融科技市场在2025年达到$394.88 billion,预计2026年将增长至$460.76 billion,复合年增长率为18.20%。然而,美国公司现在是在全球市场中竞争资本,而不是主导一个主要以美国为中心的对话。
这一转变为此前拥有结构性优势的美国创始人带来了挑战。在旧金山和纽约的运营成本使早期团队更难保存资本。围绕加密货币和其他新兴类别的监管不确定性增加了美国企业的感知风险。与此同时,欧洲公司面临较低的运营成本,在某些情况下监管路径更清晰,这使它们对注重资本效率的投资者更具吸引力。
€40 billion与历史模式的比较
要理解平等的重要性,需要考虑历史背景。2015年,美国金融科技公司筹集了约$20 billion,而欧洲金融科技公司筹集了约$3 billion。到2020年,这一差距缩小至约2:1,美国占优。到2025年,它已降至1:1。这种加速表明欧洲主导地位的趋势将持续下去。
€40 billion的数字还需要在英国特定角色的背景下理解。Mordor Intelligence报告称,英国金融科技在2025年的市场规模达到$18.57 billion,预计2026年将达到$21.44 billion,到2031年的复合年增长率为15.42%。这意味着英国的年度市场规模相当可观,融资数据反映了投资者对市场增长轨迹的信心。
欧洲基础设施如何促成这一转变
支撑欧洲金融科技平等的监管基础值得认可。支付服务指令2创建了开放银行基础设施,使金融科技公司能够在客户同意的情况下访问银行数据,消除了构建竞争性金融产品的最重大障碍之一。通用数据保护条例虽然复杂,但为欧洲金融科技公司提供了通用的数据处理标准,减少了跨境运营时的合规负担。这些框架使欧洲成为比美国管理金融服务的州和联邦规则拼凑更具结构性和可预测性的运营环境。
SEPA,即单一欧元支付区,使36个国家的跨境欧元交易以国内成本进行,通过单一整合为欧洲支付金融科技公司提供了超过5亿人的市场准入。美国支付公司在国内没有面临任何等效的情况。风险资本在整个欧洲金融科技增长中的作用之所以加速,正是因为这一基础设施降低了执行风险,而这种风险曾使欧洲金融科技与硅谷同行相比吸引力较低。
平等对未来金融科技战略的意义
欧洲金融科技与美国的平等改变了投资者、创始人和既有金融机构的战略计算。此前在欧洲维持小规模运营的风险投资公司现在有理由在欧洲市场组建更大的团队并提供更快的支票规模。曾经将美国投资视为成功前提的创始人现在认为欧洲融资同样可行。
关注市场的既有金融机构已经注意到这一点。他们正在更大力地投资欧洲金融科技合作伙伴关系和收购。他们也在重新考虑其地理战略,认识到创新不再集中在硅谷,而是分布在多个中心。
有关金融科技如何重塑竞争格局的更多背景,请参阅金融科技如何重塑金融服务竞争以及为什么金融科技引领金融行业创新。€40 billion的平等数字不仅代表欧洲金融科技的一个里程碑,而且代表全球金融技术生态系统的永久性转变。
