深入了解Bitwise通过比特币-黄金ETF押注贬值交易

尽管过去几个月表现不及黄金,资产管理公司仍然相信比特币是对抗货币贬值和财政债务的对冲工具。 

这一信念促使 Bitwise 推出了结合比特币和黄金的 ETF——Bitwise Proficio 货币贬值 ETF (BPRO)。这旨在为投资者提供所谓"贬值交易"的投资机会。

该交易的叙事是,随着美国财政债务和随之而来的货币贬值削减购买力和财富,对黄金、白银和比特币等避险资产的需求将会增加。 

Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 也表达了同样的观点,并补充说这种"硬资产方法"是投资组合中缺失的一部分。特别是在货币供应快速扩张的情况下,传统股票和 ETF 无法帮助保护财富。他补充道, 

Bitwise 的 BTC-黄金 ETF 首日达到 1,300 万美元

该公司强调,美国债务增加至接近 40 万亿美元,而美元的购买力在过去二十年下降了 40%——强化了货币"贬值"作为一个真实风险。 

Bitwise 的举动是在竞争对手资产管理公司 21Shares 推出类似产品几天后进行的。

BPRO 产品在首日录得 1,320 万美元的交易量和 5,240 万美元的管理资产 (AUM),凸显了对"贬值交易"的兴趣。

事实上,该资产管理公司的最新调查显示,对抗法币贬值的替代对冲工具在机构投资者最感兴趣的领域中排名第二,仅次于稳定币。 

换句话说,推动结合 BTC 和黄金的 ETF 或"贬值交易"不仅仅是媒体炒作。有数据支持这一点。 

BTC-黄金相关性减弱

在这里,值得指出的是,BTC 和黄金之间目前的短期相关性与数据不符。

过去一年,黄金上涨了 78%,而 BTC 下跌了 14%。其他被视为避险资产的白银也飙升了 200%——使 BTC 成为主要落后者。 

目前尚不清楚负相关性是否会在 2026 年继续。然而,这种脱钩发生在 2025 年 10 月 10 日崩盘之后,在 2025 年末将相关性推入负值区域。 

到目前为止,在 2026 年,将相关性翻转回正值的尝试已经失败。特别是在本周地缘政治紧张局势和日本债券危机中,BTC 下滑而黄金攀升。 

最后思考

• Bitwise 和 21Shares 大力押注贬值交易,并推出了结合 BTC 和黄金的 ETF 作为替代对冲工具。 
• 黄金-BTC 相关性试图翻转为正值,但最近的宏观环境破坏了这一势头。