MSTR股价暴跌17%，Strategy报告2025年第四季度比特币亏损124亿美元

Michael Saylor的Strategy Inc.在2025年第四季度录得惊人的124亿美元净亏损,几乎完全由其比特币储备的未实现亏损所驱动,因加密货币价格暴跌。

该公司周三披露,目前持有713,502个比特币,总收购成本为542.6亿美元,平均购买价格为每枚76,052美元。尽管出现账面亏损,Strategy仅在2026年1月就增持了41,002个比特币,显示其核心累积策略没有退缩。

损益表上的季度惨况反映了Strategy在2025年1月采用公允价值会计法,迫使比特币的价格波动在每个期间直接流入财务业绩。这标志着与之前仅确认下跌走势的成本减值模型发生了戏剧性转变。

Strategy的股票(MSTR)反映了这种痛苦,周三暴跌17.12%至106.99美元收盘,盘后交易进一步下滑至103.14美元——当投资者消化季度亏损和比特币持续疲软时,合计跌幅超过20%。分析师已开始在会计亏损和持续市场波动的双重打击下大幅削减目标价。

Strategy的股票(MSTR)暴跌17.12%至106.99美元 | 来源:Yahoo Finance

该公司执行主席Saylor坚持其长期信念,表示:"Strategy已建立了由713,502个比特币支撑的数字堡垒,以及我们向Digital Credit的转变,这与我们无限期的比特币愿景一致。"截至2月1日,基于比特币价格83,740美元,这些持仓的市值为597.5亿美元——这一估值在几天后价格暴跌至63,000美元以下时,看起来越来越脱离现实。

STRC优先股规模扩大至34亿美元,收益率为11.25%

尽管市场动荡,Strategy在整个季度扩展了其旗舰Digital Credit工具。具有可变股息率的STRC(Stretch)优先股增长至总额34亿美元。目前年化股息为11.25%,每月通过一个旨在将交易价格锚定在100美元面值附近的公式进行调整。

自推出该工具以来,Strategy已向STRC股东累计派发4.13亿美元,相当于9.6%的综合年收益率。所有2025年的派发均符合美国税务目的的非应税资本返还,Strategy预计这一优势将在可预见的未来持续——可能十年或更长时间——因为该公司预计税务计算的累计收益为零。

整个2025年,Strategy完成了五次不同类别优先股的首次公开发行,筹集了55亿美元的总收益。该公司还建立了所谓的"美元储备",总额为22.5亿美元——足以支付2.5年的股息义务和债务利息支付。首席财务官Andrew Kang强调"Strategy的资本结构比以往任何时候都更强大、更具韧性",指出即使市值计价亏损不断累积,现金缓冲如何增强信誉。

比特币暴跌至63,000美元以下,21.1亿美元杠杆仓位蒸发

周三的交易时段对加密货币市场来说变成了一场血洗,加剧了Strategy的问题。比特币 BTC $63 614 24小时波动率: 13.0% 市值: $1.27 T 24小时交易量: $139.78 B 从接近73,3400美元跌至盘中低点62,345美元——自2025年11月以来的最弱水平。小时图显示无情的抛售粉碎了每一个中间支撑位,价格从三个月高点下跌超过25,000美元。每日跌幅超过12.80%,导致无数投资者陷入水下仓位,并在衍生品市场引发连锁清算。

比特币从73,3400美元暴跌至62,345美元 | 来源:TradingView

根据CoinGlass数据,过去24小时内,所有加密货币共有433,413名交易者被清算,抹去了价值21.1亿美元的仓位。截至本文撰写时,仅比特币就占了11.5亿美元的强制清算,

截至2026年2月5日的清算热图和总清算量 | 来源:CoinGlass

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