以太坊ETF流失2.42亿美元，ETH价格挣扎于2,150美元

关键要点

• 美国现货Ethereum ETF在两天内录得2.42亿美元净流出。
• 期权偏斜显示对下行保护需求上升。
• Ether表现逊色,宏观不确定性提升债券需求。

Ethereum价格在周五徘徊在2,085美元附近,自2月5日以来未能收复2,150美元阻力位。美国现货Ethereum ETF在周三至周四期间录得2.42亿美元净流出,扭转了本周稍早的短暂流入。

这次回调反映了在宏观信号恶化的情况下,机构信心减弱。Ethereum(ETH)价格反应是在2月6日从1,744美元低点短暂反弹之后,当时买家在急剧抛售后入场。

这次反弹使资产上涨了20%,但随着经济数据显示美国增长放缓,势头减弱。投资者转向短期政府债务,风险资产失去吸引力。

这种转变发生是因为交易员预期在通胀预期降温的情况下会有进一步的政策宽松。

Ethereum ETF资金流动与宏观信号出现分歧

Farside Investors的数据显示,两天的撤资抹去了ETF资金流动先前的恢复,显示大型配置者之间的脆弱情绪。BlackRock出售了930万美元的Ethereum,而同一时段ETF总流入达到1,020万美元,形成了混合的机构格局。

这种分歧显示出选择性定位而非协调积累。

Ethereum ETF资金流动 | 来源:Farside Investors

TradingView数据显示,美国2年期国债收益率在周五跌至3.42%,接近2022年8月以来未见的低点。收益率下降通常显示对降息的预期,市场将2026年的宽松政策纳入定价。

资本转向被认为的安全资产,数字资产难以吸引增量资金流动。

相对表现指标增加了进一步的压力。在过去30天内,Ether下跌了38%,落后于更广泛的加密货币市场。

ETH价格较其历史高点下跌58%,延续了六个月的回撤,影响了信心。表现不佳促使交易员质疑Ethereum相对于更快基础层网络的竞争定位。

衍生品数据在Ethereum ETF数据中增加看跌压力

Laevitas.ch指标显示,ETH 30天期权delta偏斜在周五为10%。这一读数意味着看跌期权以高于看涨期权的溢价交易,显示对下行保护的需求。

该指标在两周内保持在6%阈值以上,加强了专业交易台的防御性定位。在Ethereum ETF资金流动数据中,这也引起了市场参与者的关注。

Deribit的ETH 30天期权delta偏斜(看跌-看涨) | 来源: Laevitas.ch

Deribit期权流动反映了这一态势,交易员增加了对中性至看跌策略的敞口。高企的对冲需求通常追踪已实现的疲软,而非预期突然崩溃。

在这种情况下,衍生品市场似乎是在对持续的价格压力作出反应,而非为无序崩溃定价。

网络基本面面临自身的逆风。质押收益率为2.9%,落后于联储局3.5%的目标利率,降低了锁定资本的吸引力。

与此同时,ETH供应以年化0.8%的速度扩张,在短期内稀释了稀缺性论点。较低的网络费用进一步压缩了验证者激励,削弱了长期持有者的信心。

Ethereum(ETH)价格:结构性优势抵消恐慌叙事

Ethereum ETF管理的总资产达到127亿美元,将近期流出置于透视中。两天的撤资占该基数不到2%,限制了机构赎回带来的系统性风险。

尽管资金流动转为负面,但投入Ethereum产品的总资本仍然可观。

链上数据仍显示Ethereum在去中心化金融协议的总锁定价值中处于领先地位。建设者继续在网络上部署应用程序,尽管市场波动,但仍保持其结构性优势。

价格疲软与生态系统深度之间的这种对比在短期交易员和长期参与者之间造成了紧张。

宏观风险主导近期方向。交易员在全球社会经济压力下监测企业盈利和美国财政再融资能力。

债券需求反映了谨慎态度,数字资产相应作出反应。在这种环境下,Ethereum价格对流动性状况的反应多于对网络指标的反应。

现在关注焦点转向Ethereum能否在2,000美元附近的直接支撑位上方稳定。在该水平之上的持续保持可能会缓解衍生品压力,而决定性的突破可能会暴露较低的流动性区域。

目前,宏观信号和机构资金流动趋势仍然是塑造Ethereum价格行为的主要驱动因素。

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