石油人民幣崛起：實體石油、人民幣結算與稀土市場脫鉤美元體系

TLDR:

• 布蘭特現貨原油交易價格為 141 美元,而期貨價格維持在 107 美元,創下自 2008 年金融危機以來最大價差。
• 26 艘影子船隊油輪透過 CIPS 結算人民幣計價的石油交易,截至 3 月 9 日,日交易量達到 9,280 億人民幣。
• 中國控制了 95% 的重稀土加工,其 2025 年出口禁令已經中斷了美國和歐洲的汽車生產線。
• 自衝突開始以來,MAG7 市值損失了 1.1 兆美元,實體供應限制持續壓低以紙面為基礎的股票估值。

隨著四個關鍵全球市場發出趨同信號,石油人民幣正在獲得動能。實體石油、股票估值、人民幣結算和稀土供應鏈都在遠離以美元為基礎的系統。

中國似乎在每次轉變中都處於有利位置。實體與紙面石油市場之間的價差自 2008 年以來從未如此之大,吸引了全球追蹤大宗商品和貨幣流動的分析師日益增加的關注。

實體石油和股票市場脫離紙面估值

近幾週實體石油價格與期貨市場急劇分離。布蘭特現貨目前交易價格為 141 美元,而期貨維持在 107 美元,價差達 34 美元。杜拜現貨達到 140 美元,阿曼現貨達到 166 美元。這是自 2008 年以來最大的價差。

然而,股票市場繼續將其定價為暫時性中斷。自衝突開始以來,MAG7 已損失了 1.1 兆美元的市值。

Microsoft 較其峰值下跌了 32%,標普科技板塊自 2 月 28 日以來下跌了 8%。同期能源股上漲了 6.6%。

市場分析師 Shanaka Anslem Perera 在社群媒體上寫道:「紙面市場為解決方案定價。實體市場為不存在的分子定價。」

這一觀察反映了金融定價與實際供應狀況之間日益擴大的分歧。不可抗力已蔓延至十個國家,迄今為止報告的重啟數量為零。

中斷持續的時間越長,對紙面估值的壓力就越大。分析師表示,如果沒有實際供應恢復,實體交付與金融索賠之間的差距可能無法縮小。目前的軌跡指向結構性而非週期性錯位。

人民幣結算和稀土控制重塑全球貿易流動

透過中國的 CIPS 支付系統,以人民幣計價的石油結算正在急劇增加。自 2 月 28 日以來,已有 26 艘影子船隊油輪離開波斯灣,以人民幣結算交易。

截至 3 月 9 日,CIPS 日交易量飆升到 9,280 億人民幣。伊朗每天向中國運送 122 萬桶石油,完全不使用美元系統。

美元仍佔全球儲備的 58%,但結算流動正在轉變。中國正在獲取持續衝突每天產生的人民幣交易量。

伊朗伊斯蘭革命衛隊也正在推動將這種以人民幣為基礎的石油架構立法為永久法律。這為最初作為非正式安排的內容增加了監管層面。

中國還控制了全球 95% 的重稀土產出和加工。2025 年實施的出口禁令已經關閉了美國和歐洲的汽車生產線。

美國 85 億美元的多元化推動計劃距離大規模生產分離鐮的時間仍需數年。尚未出現近期替代品。

德意志銀行將這場衝突描述為石油人民幣的形成。然而,分析師表示這種框架過於狹隘。

這場戰爭揭示了全球金融架構依賴於紙面索賠可靠地轉化為實體交付。4 月 19 日豁免到期是市場密切關注的下一個關鍵日期。

文章「石油人民幣崛起,實體石油、人民幣結算和稀土市場脫離美元系統」首次出現在 Blockonomi。