歐洲在 MiCA 下的穩定幣增加到 17 家持牌發行商

歐洲受監管的穩定幣生態系統正在 MiCA 框架下擴展，新的發行商和合規數位貨幣在整個地區獲得了牽引力。

持牌穩定幣發行商如何在歐洲擴展？

歐盟 MiCA 框架的核心很明確：它為歐洲穩定幣設定了嚴格規則，在法律上被定義為電子貨幣代幣，或稱 EMT。這些是由單一法定貨幣（如歐元或美元）1:1 支持的數位貨幣。由於監管制度要求嚴格，只有獲授權的公司才能在整個區域內發行它們。

如今，歐盟列出了來自 10 個不同國家的17 家獲授權 EMT 發行商。法國領先，擁有三家受監管的發行商，反映了其對歐洲數位貨幣的積極立場。此外，德國、芬蘭、丹麥、捷克共和國和波蘭各有一家發行商，而馬爾他、荷蘭、立陶宛和盧森堡各有兩家，突顯了廣泛的地理分佈。

這些持牌 EMT 發行商目前提供25 種獲批准的 EMT，由單一法定貨幣支持。其中 14 種與歐元掛鉤，9 種與美元掛鉤。然而，剩餘的兩種 EMT 多樣化了風險敞口，一種由捷克克朗支持，另一種與英鎊掛鉤。這種組合顯示了市場對簡單、透明的數位貨幣的強烈需求，這些貨幣可以在歐盟內部市場以網際網路速度流通。

MiCA 對歐元和美元穩定幣發行商意味著什麼？

歐元支持的穩定幣和受監管的美元產品的崛起顯示了傳統金融如何擁抱代幣化貨幣。許多成熟的金融機構不再袖手旁觀。相反，它們正通過與 MiCA 一致的完全受監管渠道進入市場。也就是說，這種轉變也正在重塑區塊內跨境流動性和支付的處理方式。

一個突出的現實世界例子是Circle，它現在發行歐盟最大的受監管歐元和美元穩定幣。整個歐洲的企業使用這些代幣進行更快的支付、鏈上結算和全球商業中的跨境支付。此外，這種活動展示了合規的穩定價值代幣如何從利基加密工具轉變為主流金融的核心基礎設施。

Circle 的產品也處於更廣泛的競爭領域，交易所和金融科技公司在這裡探索符合 MiCA 的模式。市場觀察者正密切關注未來任何Binance 歐洲穩定幣策略可能如何適應新規則。然而，MiCA 的許可、治理和儲備規則設定了一個高標準，所有潛在發行商在單一市場大規模運營前必須達到這個標準。

為什麼 MiCA 下仍然缺少資產參考代幣？

當前格局中一個顯著的差距是完全缺乏授權的資產參考代幣，MiCA 將其視為與 EMT 並列的單獨類別。這些工具將由一籃子貨幣或其他資產（如黃金）支持，而不是單一法定單位。然而，儘管在法律文本中佔據了很大比例，但它們迄今尚未出現在歐盟市場上。

這種活動缺乏可能源於更高的合規成本和複雜的監管。MiCA 對多資產代幣的發行商施加了更嚴格的義務，這可能會阻礙早期進入者。此外，行業需求迄今明顯偏好單一貨幣穩定幣，因為它們更容易被用戶理解、整合並在日常交易中信任。

目前，這意味著 MiCA 時代主要由單一貨幣 EMT 塑造，特別是歐元和美元產品。然而，隨著框架的成熟和公司獲得監管經驗，可能會有更多創新結構的空間。未來的MiCA 監管更新或市場轉變最終可能會鼓勵多元化的參考籃子或商品支持的工具。

今天 MiCA 穩定幣格局有多成熟？

在歐盟開始執行 MiCA 穩定幣規則近 1.5 年後，該地區已建立了世界上最結構化和透明的數位貨幣制度之一。17 家持牌發行商和 25 種獲授權 EMT 的組合強調了該框架如何迅速生效。此外，分佈在 10 個國家的情況表明，MiCA 不僅限於一兩個金融中心。

受監管的運營商正在擴大其在整個大陸的存在，新的合規貨幣繼續加入市場。隨著企業和機構在實際支付流程和結算過程中測試它們，對歐洲穩定幣的信心正在上升。然而，下一階段的增長將取決於發行商如何有效平衡創新與嚴格的風險、儲備和披露要求。

總之，MiCA 加速了從投機性加密實驗向嵌入日常金融的受監管數位現金工具的轉變。資產參考結構的缺乏突顯了市場目前對簡單性的偏好，但法律基礎已經到位。隨著採用的深入，歐洲的方法可能成為受監管、代幣化貨幣的全球參考模型。