RBI 否認 Bitcoin 作為貨幣，但流動性週期可能與 BTC 漲勢一致

• RBI 強調主權貨幣比加密貨幣更具穩定性。

• 穩定幣因助長非法活動和規避資本管制而受到批評。

• 比特幣價格走勢與 RBI 流動性變化相關，儘管官方否認，但突顯市場現實。

RBI 對比特幣和穩定幣的立場在印度引發辯論。了解官員為何質疑其價值，以及加密貨幣用戶如何以更便宜的匯款等實際好處進行反駁。探索這對印度數位經濟的影響。

RBI 對比特幣說了什麼？

RBI 對比特幣的看法引起了廣泛關注，副行長 T. Rabi Sankar 明確表示這種加密貨幣不符合貨幣資格。在孟買最近舉行的媒體活動中，他強調比特幣的起源更像是技術創新而非可行的貨幣，強調其價值源於投機而非內在品質。這一觀點與 RBI 偏好由國際貨幣基金組織等機構支持的國家背書貨幣的立場一致。

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Sankar 的言論強調了 RBI 對印度加密貨幣的持續擔憂，自 2018 年銀行禁令在 2020 年被最高法院解除以來，監管謹慎已經塑造了這一領域。中央銀行認為比特幣和類似資產對金融穩定構成風險，包括對財政政策和銀行系統的潛在干擾。儘管根據 Chainalysis 報告，全球採用率不斷增長，超過 2000 萬印度人持有加密資產，但 RBI 優先考慮受控的數位創新，如即將推出的中央銀行數位貨幣（CBDC）。

穩定幣如何影響貨幣穩定性？

與美元等法定貨幣掛鉤的穩定幣被 RBI 視為傳統貨幣的不適當替代品，因為它們缺乏兌換價值的主權擔保。Sankar 解釋說，沒有這種承諾，穩定幣會引入脆弱性，如突然脫鉤事件，可能會破壞金融系統的信心。例如，2022 年 TerraUSD 崩潰導致數十億美元損失，說明了 RBI 強調的價格不穩定風險。

金融穩定委員會的支持數據表明，如果穩定幣不受控制地增長，可能會放大系統性風險，潛在干擾貨幣政策傳導。在印度，根據世界銀行數據，每年匯款超過 1000 億美元，穩定幣提供效率但也引發資本流動規避的擔憂。Sankar 指出，"除了促進非法支付和規避資本措施外，穩定幣對貨幣穩定性、財政政策、銀行中介和系統彈性提出了重大擔憂。" 這一來自 RBI 關鍵人物的專家觀點強化了該機構的立場，借鑒了國際貨幣基金組織等機構的分析，這些機構主張在廣泛整合前進行強有力的監管。

RBI 的立場鼓勵在嚴格監督下開發以印度盧比為支持的穩定幣，可能將傳統金融與區塊鏈技術連接起來。然而，在缺乏明確框架的情況下，對外幣計價穩定幣的依賴仍然存在，如 Binance 和 WazirX 等平台所見，這些平台報告來自印度用戶的高交易量。這種二元性——實用性與監管謹慎——定義了印度當前的加密貨幣討論。

常見問題

根據 RBI，比特幣在印度有哪些風險？

RBI 將比特幣的投機性質視為主要風險，可能導致財務損失和不穩定。官員警告其在非法活動中的使用以及缺乏任何政府支持，可能加劇波動性。由於沒有法定貨幣地位，比特幣除了反洗錢規則外仍未受到監管，敦促投資者謹慎。

為什麼穩定幣對 RBI 的貨幣政策有爭議？

穩定幣通過在傳統銀行渠道之外運作，挑戰 RBI 對貨幣供應和利率的控制。自然語言解釋：如果你問這些數位代幣如何影響印度經濟，可以將它們視為可能將資金洩漏到國外或在沒有中央監督的情況下助長通貨膨脹的平行貨幣——RBI 旨在通過警惕的政策來防止這種情況。

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印度的加密市場在監管審查中不斷發展，根據 KPMG 的見解，2024 年初交易量達到了 64 億美元。社區對 Sankar 評論的回應在社交平台上廣泛分享，強調實際優勢。用戶強調穩定幣在匯款中的作用，降低了傳統服務如西聯匯款收取高達 6% 的費用，而區塊鏈網絡上的費用低於 1%。

倡導者主張建立與印度盧比掛鉤的穩定幣，以增強盧比的全球角色，防止以美元為基礎的替代品如 USDT 主導，根據 CoinMarketCap 數據，USDT 佔有超過 70% 的市場份額。通過穩定幣進行的可編程支付可以增強印度統一支付界面（UPI），將其覆蓋範圍擴展到國際交易。截至 2025 年，UPI 在國內每月處理超過 130 億筆交易，但跨境限制仍然存在。

關鍵要點

• RBI 對比特幣的否定：專注於其投機價值和對穩定性的風險，偏好主權數位貨幣。
• 穩定幣擔憂：突顯對貨幣政策的威脅，呼籲監管印度盧比替代品以減輕外國主導。
• 市場相關性：比特幣價格與 RBI 流動性趨勢一致，儘管官方言論，但揭示了相互關聯的金融動態。

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有趣的是，實證觀察顯示比特幣表現反映了 RBI 資產負債表的擴張和收縮。在流動性增加的時期，如 2020 年後疫情措施期間，BTC 價格隨全球趨勢上漲，但對印度政策變化表現出明顯敏感性。來自 Alphractal 等經濟觀察家的分析顯示，近年來相關係數超過 0.75，表明儘管 RBI 不參與加密市場，但存在間接影響。

這種一致性引發了關於傳統金融和去中心化金融界限的問題。雖然 RBI 提倡 CBDC 試點，自 2022 年以來已處理數百萬筆交易，但比特幣的韌性仍然存在。全球先例，包括歐盟的 MiCA 框架，為印度平衡創新與穩定提供了模式。

結論

RBI 對比特幣和穩定幣的堅定立場反映了保護印度金融生態系統的承諾，在加密貨幣採用不斷增長的情況下優先考慮貨幣穩定性。隨著監管機構和愛好者之間的辯論繼續，未來的道路可能涉及與國家利益一致的受監管數位資產。投資者和政策制定者都應該關注發展，使印度成為未來安全區塊鏈整合的領導者。