Saylor 揭露比特幣價格將創新高的推動因素——並非你所想的那樣

進入下一個市場週期的 Bitcoin 價格動態正被 Michael Saylor 重新定義,他認為能夠推動 Bitcoin 創下新歷史高點的力量與投機、散戶熱情或 ETF 驅動的資金流入關係不大。相反地,Saylor 的觀點將 Bitcoin 價格升值定位為銀行系統內部正在悄然展開的更深層結構性轉型的結果。 

Michael Saylor 論 Bitcoin 價格的結構性轉變

隨著市場展望 2026 年,Michael Saylor 關於 Bitcoin 價格走勢的論點聚焦於從交易者驅動的動態轉向受監管金融機構的結構性轉變,這種轉變可能從根本上重塑資本如何大規模參與 Bitcoin。在 Bitcoin 歷史的大部分時期,價格發現一直由週期性交易行為、槓桿和情緒驅動的動能主導。

即使是現貨 Bitcoin ETF 等里程碑,雖然擴大了參與途徑,但很大程度上仍局限於傳統資本市場。Saylor 的觀點脫離了這種模式,強調 Bitcoin 逐步整合進銀行資產負債表,其估值由效用、抵押品化和長期資本配置驅動,而非短期市場週期。

近期的發展凸顯了這種轉變。越來越多美國主要銀行已開始提供以 Bitcoin 為抵押品的貸款,此舉標誌著 Bitcoin 從高波動性交易資產重新分類為公認的金融抵押品形式。以 Bitcoin 作為抵押品的貸款反映出機構對其流動性、託管標準和長期價值穩定性的信心。實際上,這將 Bitcoin 與適合創造信貸而非短期投機的資產並列。

一旦 Bitcoin 整合進貸款結構、財務運營和機構風險模型中,需求特徵將發生重大變化。通過這些渠道部署的資本不會對短期價格波動做出反應。它是戰略性的、合規驅動的,並為多年期設計。這種需求持續吸收供應,強化了 Bitcoin 固定發行模式中已嵌入的稀缺性動態。因此,Bitcoin 價格升值成為持續資本配置的函數,而非偶發性市場上漲。

銀行基礎設施與 Bitcoin 價格的新上限

Saylor 將 2026 年確定為銀行採用影響完全顯現的時期。Charles Schwab 和 Citigroup 等主要金融機構計劃推出 Bitcoin 託管和相關服務,指向 Bitcoin 與受監管金融基礎設施之間更廣泛的協調。 

託管在這一過程中扮演關鍵角色。當銀行託管 Bitcoin 時,它們解鎖了將其嵌入財富管理平台、企業財務策略和擔保貸款產品的能力。這通過使先前受監管、營運或信託限制的機構能夠參與,顯著擴大了 Bitcoin 的可觸及資本基礎。 

隨著銀行參與加深,Bitcoin 價格行為可能會演變。由槓桿交易和投機定位驅動的波動性在相對重要性上減弱,而長期資產負債表累積成為主導力量。在這種環境下,根據 Saylor 的說法,Bitcoin 的新歷史高點將不是突然狂熱的產物,而是大規模運營機構持續吸收的結果。