Pantera 執行長大膽預言：未來 10 年內，比特幣表現將「大幅碾壓」黃金

儘管近期加密貨幣市場行情低迷，但 Pantera Capital 創辦人暨執行長 Dan Morehead 表示，真正具備長線眼光的投資人，應該把視野拉到 10 年之後。

Dan Morehead 周二在紐約舉行的 Ondo 高峰會上表示：「未來 10 年，比特幣的表現將大幅超越黃金，這是顯而易見的。」

這場座談會上，Dan Morehead 與另一位華爾街大咖、 Bitmine Immersion（BMNR）董事長 Tom Lee 同台交鋒，深入探討了通膨、加密貨幣市場週期與機構布局等議題。

Dan Morehead 以貨幣長期購買力流失為例，直指法幣體系的結構性問題。他說：「紙幣正以每年 3% 的速度貶值，這居然還被稱為穩定貨幣。但若拉長到你的一生來看，實際上等同於 購買力流失 90% 。」

因此，他認為投資於「供應量固定」的資產才是絕對理性的選擇，而這正是黃金、比特幣的共同優勢。

針對兩者的競爭關係，Dan Morehead 則指出，資產表現往往呈現週期性輪動：「雖然近期黃金漲勢凌厲，但歷史經驗顯示兩者表現會交替領跑。」

他也補充，過去幾年流入比特幣 ETF 與黃金 ETF 的資金規模其實旗鼓相當，顯示兩類資產在資產配置中的競逐關係。

同場與談的 Tom Lee 則是對「4 年週期論」提出質疑。他直言，「我不認為這次是 4 年週期」，並引用以太坊鏈上活動持續攀升、去年 10 月幣市崩跌期間去槓桿速度之快為例，「那次市場的去槓桿慘況，甚至比 2022 年 11 月 FTX 爆雷時還要嚴重」，Tom Lee 認為，市場這次修正的結構與過往不同。

Dan Morehead 也反駁「加密貨幣市場已形成泡沫」的說法，指出真正的大型機構投資人，其實仍幾乎沒有配置加密資產：

在 Dan Morehead 看來，過去阻擋機構進場的理由，正在一一瓦解，他提到：「以前對加密貨幣說『不』的理由有一長串，現在幾乎都被劃掉了。」

Dan Morehead 認為，隨著託管服務成熟與監管逐漸明朗，區塊鏈資產憑藉著過去 12 年平均 80% 的年化報酬率，加上與股市的低相關性，成為兼具高成長與分散風險的罕見資產類別。他說：「歷史上從未出現過比這更優質的資產類別。」

展望未來，Dan Morehead 認為，真正的長線催化劑，可能來自國家層級的資產配置變化。他形容，未來可能出現一場全球性的「比特幣軍備競賽」，不論是美國盟友，還是地緣政治對手，都可能重新思考儲備資產結構。

他表示：「各國終究會意識到，像中國那樣，把上千年累積的國家財富，存放在可以隨時被美國財政部長凍結的資產（美債）上，是多麼瘋狂的事。相較之下，買進比特幣其實聰明得多。」

〈Pantera 執行長大膽預言：未來 10 年內，比特幣表現將「大幅碾壓」黃金〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。