Toyota Motor（TM）股價攀升，Elliott接受修訂後的Toyota Industries收購要約

關鍵要點

• 豐田將對豐田工業的收購報價從先前的每股 ¥18,800 提高到每股 ¥20,600(132 美元)
• 增強後的提案將豐田工業的估值定為約 400 億美元
• 持有 7.1% 股權的 Elliott Investment Management 已接受修訂條款
• 公開收購截止日期已推遲到 3 月 16 日
• 豐田汽車(TM)股價於週一因應此公告而上漲

豐田汽車在美國交易的股票於週一早盤上漲,該汽車製造商成功結束了與行動主義對沖基金 Elliott Investment Management 的長期爭議。

Toyota Motor Corporation, TM

這家日本汽車巨頭將對關聯企業豐田工業——以 TICO 交易的工業設備製造商——的收購報價提高到每股 ¥20,600(132 美元)。這與 1 月份宣布的每股 ¥18,800 提案相比大幅增加了。

更新後的估值將此交易定為約 400 億美元。

目前持有豐田工業 7.1% 股權的 Elliott 已承諾接受修訂後的報價。這家行動主義投資者自 11 月披露約 3% 的初始股權以來,一直主張更高的估值。

股東現在有到 3 月 16 日的時間接受公開收購,期限延長了兩週。

漫長的談判

豐田於去年 6 月提出的初始提案為每股 ¥16,300(104 美元)。Elliott 將此視為不充分的報價,認為豐田工業被低估了高達 38%。

在豐田於 1 月修訂報價至 ¥18,800 後,Elliott 再次拒絕,表示該報價「嚴重低估」了公司價值。該投資公司曾建議每股約 ¥25,000(160 美元)為公允估值。

雖然最新的 ¥20,600 價格點仍遠低於 Elliott 的目標,但該公司承認這代表了「對少數股東更好的結果」,並決定支持此交易。

Elliott 最初以平均約每股 ¥16,650 的價格累積了 5% 的股權。以 ¥20,600 的公開收購價格,該投資公司將實現約 24% 的投資收益。

儘管未達到 Elliott 期望的估值,但此回報相當可觀——且讓該公司能夠在沒有漫長訴訟的情況下退出。

條款和條件

增強後的報價包含某些規定。豐田披露,價格調整取決於從其銀行合作夥伴獲得貸款擔保。

此收購由一個包括豐田汽車、豐田董事長豐田章男以及關聯房地產公司豐田不動產的財團所策劃。

監管文件於週一公布,這也是在延期之前公開收購原定結束的同一天。

豐田工業股價因此發展而飆升。豐田汽車在美國上市的 TM 股票同樣在週一早盤錄得上漲。

Elliott 決定支持此報價消除了因估值問題而提起法律訴訟的威脅——這種可能性曾為此交易帶來不確定性。

隨著公開收購截止日期現在定為 3 月 16 日,股東有額外時間評估是否接受每股 ¥20,600 的報價。

本文 Toyota Motor (TM) Shares Climb After Elliott Accepts Revised Toyota Industries Tender Offer 首次發表於 Blockonomi。