華爾街於2026年3月16日大幅收高,因油價回落至每桶(bbl)95美元以下。新聞報導解釋這是由於美國總統唐納·川普強烈呼籲「努力重新開放荷莫茲海峽」。

上週二(3月17日)上午,包括我們在內的亞洲市場開盤走高,追隨華爾街的反彈,而華爾街的反彈則是因為隔夜油價回落——這是對持續的美伊衝突擔憂中的一個令人欣慰的發展。

日經225指數(在東京證券交易所(TSE)交易的日本前225家公司的領先指數)在早盤交易中上漲了0.75%,而範圍更廣的東證指數(Topix指數或東京股價指數),由在TSE主要市場(原第一部)上市的主要市值加權公司組成,也顯示增加了超過1%。

韓國綜合股價指數(KOSPI Index),即追蹤在韓國交易所(KRX)主要部門交易的所有普通股的代表性市場指數,也強勁開盤,在早盤交易中跳漲超過2.9%。

澳洲S&P/ASX 200指數在早盤交易中增加了0.27%。S&P/ASX 200是澳洲證券交易所(ASX)的基準股市指數,衡量澳洲200家最大、流動性最強和公開上市公司的表現。S&P/ASX 200同樣代表了澳洲市場總市值的約80%,也被用來衡量當地經濟的整體健康狀況。

該地區範圍更廣的MSCI亞太指數上漲了近1%,同樣受到油價回落的提振。

甚至印度的GIFT Nifty(古吉拉特邦國際金融科技城Nifty),它顯示印度市場的開盤情況,也上漲了約111點或0.53%,暗示在前一交易日強勁復甦後的積極開局。GIFT Nifty是基於NSE Nifty 50指數的美元計價期貨合約,在印度古吉拉特邦的NSE國際交易所(NSE IX)交易。

NSE Nifty 50指數是印度國家證券交易所(NSE)的旗艦基準指數,代表13個關鍵行業中50家最大、流動性最強的印度藍籌公司的加權平均值。它作為印度經濟的晴雨表,覆蓋NSE自由流通市場的約54%。

它還為全球投資者提供近20小時的交易時間(印度標準時間上午6:30至凌晨2:45),以對沖風險或投機印度市場,特別是在印度股市開盤前充當盤前指標。

最後,菲律賓證券交易所指數(PSEi)和範圍更廣的全股指數也以正增長結束當日交易,前者收於6,026.01點,上漲19.46點或0.32%,後者收於3,349.75點,上漲8.06點或0.24%;除房地產和金融外,所有行業均上漲。

3月17日週二,華爾街連續第二天收高,因為儘管油價重新出現波動,且在美聯儲政策決定前保持謹慎態度,投資者仍繼續輪動回股票。同樣,PSEi和全股指數連續第二天在較高區域收盤。

截至3月18日週三上午,華爾街期貨交易走高,準備延續多日漲勢,因為投資者無視中東緊張局勢升級,專注於即將到來的美聯儲政策更新。

儘管市場出現這種令人驚訝的上漲,但由於中東持續衝突的劇烈波動,整體投資者情緒仍然脆弱,情況也可能迅速變化。

全球石油供應過剩

在市場因目前中東緊張局勢而下跌的背後,有一些基本因素可能解釋為什麼市場能夠輕易反彈,其中之一是關於世界石油供應狀況。

雖然目前中東衝突已導致布蘭特原油價格飆升至每桶105美元以上,西德州中級原油(WTI)超過每桶100美元,但預測2026年至2028年的全球石油供應將超過需求——這種情況預計會對油價造成下行壓力。

根據摩根大通公司(J.P. Morgan)的預測,一旦地緣政治緊張局勢緩和,預計全球供應過剩將推動油價下跌。它將當前的三位數油價視為僅僅是「地緣政治恐慌」,一旦航運路線正常化就會消退。

截至3月16日週一,兩年期油價期貨(或2028年3月交付的合約)如下:2028年3月交付的布蘭特原油為每桶72.88美元,而WTI原油「在60美元高段,2028年12月合約為65.49美元」。

美國能源資訊署(IEA)對2027年的價格估計也較目前衝突高點更低,「約為每桶64美元」或略高一些。IEA解釋說,目前價格包含因荷莫茲海峽關閉而產生的重大風險溢價;然而,根據兩年期油價期貨,預計這種溢價不會持續太久。

以下是截至2026年3月16日,其他主要投資銀行對其長期油價目標所做的修訂:

• 摩根大通

儘管出現飆升,它仍維持2026年石油平均價格為每桶60美元。對於2027年,它預計布蘭特原油價格為每桶57美元,WTI為每桶53美元,同時警告如果衝突後出現大規模全球供應過剩,價格可能在2027年末跌至每桶30美元區間。它在主要銀行中持最悲觀的看法。

• 高盛集團

它將3月/4月布蘭特原油預測上調到每桶98至110美元,從約每桶70美元上調。它還將2026年第四季度布蘭特原油上調到71美元,從每桶66美元增加了7.58%,並將2027年/2028年WTI上調到67美元,從每桶62美元增加了8.06%。

• 美國銀行(BofA)

它將布蘭特原油預測上調27%到77.50美元,從每桶61美元上調,並警告如果衝突持續到2026年下半年,可能達到每桶130美元的峰值,同時也預計一旦戰爭結束,到2027年將回落到每桶65美元。

• 渣打銀行

它的修訂最為激進:將2026年布蘭特原油平均價格從每桶70美元上調到85.50美元,同時將2027年平均價格上調到每桶77.50美元,理由是區域能源基礎設施遭受持久損害,即使在停火後也會限制供應。

• 花旗研究

它將第一季度布蘭特原油價格上調到75美元,第二季度上調到每桶78美元,分別從73美元和每桶70美元上調。然而,它維持2026年末/2027年每桶50至60美元的熊市情境,這是由中國需求疲軟和電動車快速採用所驅動的。

因此,儘管由於美以對伊朗戰爭造成的供應中斷,2026年3月的近期「近月」油價升高,但上述主要銀行認為期貨曲線的「遠端」明顯較低,反映市場預期將回到供應過剩狀態。

換句話說,油價的長期前景比目前93至102美元的現貨價格便宜得多,因為市場將當前的供應衝擊視為暫時性的。

需要結束戰爭而不成為第一個退出的一方

截至3月18日週三,美國總統唐納·川普被記者引述稱衝突將「很快結束」或將在「不久的將來」結束戰爭,因為伊朗軍隊已被「徹底摧毀」。他還斷言伊朗「想要達成協議」並正在尋求停火。然而,德黑蘭外交部長阿巴斯·阿拉格奇斷然拒絕了這一說法,稱這種斷言「妄想」,並表示伊朗準備戰鬥「只要需要多久」。

分析師認為,川普的聲明只是他已經想要結束衝突的跡象,這不僅是因為戰爭造成的全球能源危機和高油價,還可能損害他的政黨在即將到來的11月美國中期選舉中的前景,並削弱他對美國國會兩院的控制。

除了伊朗於3月11日和12日在荷莫茲海峽襲擊的六艘非美國國旗船隻外,儘管阿拉格奇發表了挑釁性聲明,但除了科威特國旗的液化石油氣(LPG)油輪Gas Al Ahmadiah外,沒有其他船隻遭到轟炸。該船於上週二(3月17日)在阿聯酋富查伊拉東部錨泊時被「不明拋射物」擊中;該船遭受輕微結構損壞,沒有人員傷亡報告。

對於衝突分析師來說,伊朗挑釁言論與較少侵略行為之間的這種二分法,也可能是其希望結束衝突而不成為第一個退出並被稱為「懦夫」的微妙跡象。(TACO:為什麼川普撤回對菲律賓農業的19%對等關稅)

然而,雙方的情緒可能會佔上風,使戰爭延長超過應有的時間。但想想看,鑑於衝突正在造成的大規模全球經濟破壞,加上目前各方承擔的巨大成本,戰爭可能只是「很快」結束。

這也可能意味著「市場下跌可能很快結束」。– Rappler.com

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