مارکس اوراق قرضه «بازار پیش‌بینی» مرتبط با انویدیا را با کوپن ۷٪ راه‌اندازی کرد

اوراق قرضه "بازار پیش‌بینی" مرتبط با Nvidia شرکت Marex در صورتی که NVDA به مدت یک سال با ارزش‌ترین شرکت جهان باقی بماند ۷٪ پرداخت می‌کند و احتمالات سبک Polymarket را در اعتبار محافظت‌شده اصلی قرار می‌دهد.

گروه Marex آنچه را که اولین "اوراق قرضه بازار پیش‌بینی" می‌نامد ایجاد و فروخته است، یک یادداشت ساختاریافته که در صورتی که Nvidia Corp. پس از یک سال همچنان بزرگترین شرکت جهان از نظر ارزش بازار باشد کوپن سالانه ۷٪ به دلار پرداخت می‌کند و در صورت عدم تحقق صرفاً اصلی را بازمی‌گرداند. Marex مستقر در لندن این ابزار را برای مشتریان نهادی به عنوان راهی برای بیان دیدگاه‌هایی که معمولاً در پلتفرم‌های رویداد‌محور مانند Kalshi و Polymarket معامله می‌شوند، اما بدون پروفایل ضرر همه‌یا‌هیچ بازارهای پیش‌بینی سنتی، بازاریابی می‌کند. طبق گزارش Bloomberg، بازپرداخت به یک نتیجه قابل مشاهده منحصر به فرد بستگی دارد: جایگاه Nvidia در جدول لیگ سهام جهانی در سررسید، که سرمایه‌گذاران در درجه اول در معرض ریسک اعتباری خود Marex قرار دارند تا سقوط مستقیم سهام.

این ساختار یک اوراق قرضه بدون کوپن را با یک مشتقه جاسازی‌شده که احتمالات ضمنی بازارهای رویدادی و میزهای آپشن را تکرار می‌کند ترکیب می‌کند و در واقع "قمار بازده" را انجام می‌دهد در حالی که اصلی را حفظ می‌کند، همانطور که چندین تحلیلگر بازار در X اشاره کردند. یک کاربر، @trevorlasn، اقتصاد را به صراحت خلاصه کرد: "شما ۷٪ سود با حفاظت از اصلی دریافت می‌کنید؟ این فقط یک یادداشت ساختاریافته با بازاریابی بهتر است lol،" در حالی که @StephGuildNYC پرسید، "آیا این فقط یک یادداشت ساختاریافته محافظت‌شده اصلی نیست؟ آنها سال‌هاست که وجود داشته‌اند."

مفسر دیگری، @JamesChristoph، هشدار داد که "پاداش ریسک اینجا خوب به نظر می‌رسد، اما بازپرداخت بسیار بد است،" که بازتاب انتقاد دیرینه‌ای است که یادداشت‌های ساختاریافته اغلب به نفع ناشران نسبت به خریداران هستند. در یک رشته جداگانه X، @MickBransfield معامله را به طور گسترده‌تری چارچوب‌بندی کرد: "marex اوراق قرضه‌ای منتشر کرد که اگر nvidia به مدت یک سال بزرگترین شرکت جهان باقی بماند ۷٪ پرداخت می‌کند. بازارهای پیش‌بینی به تازگی یک برنامه دریافت کرده‌اند."

Nvidia که در حال حاضر با حدود ۴.۳ تریلیون دلار ارزش بازار ارزیابی می‌شود، در مرکز تجارت جهانی هوش مصنوعی قرار دارد و با فاصله بیش از ۴۰۰ میلیارد دلار نسبت به Apple، با ارزش‌ترین شرکت فهرست‌شده جهان باقی می‌ماند، طبق داده‌های اخیر بازار. کوپن ۷٪ دلاری یادداشت به طور مؤثر احتمال حفظ آن جایگاه برتر توسط Nvidia برای یک سال دیگر را قیمت‌گذاری می‌کند، سوالی که به طور فعال در مکان‌های پیش‌بینی درون زنجیره ای معامله شده است زیرا سرمایه‌گذاران در مورد تا چه حد چرخه هوش مصنوعی می‌تواند اجرا شود بحث می‌کنند. این مکان‌ها به سرعت رشد کرده‌اند: تنها Polymarket حدود ۱۲ میلیارد دلار حجم معاملات در ژانویه ۲۰۲۶ دید و بیش از ۱۱ میلیون دلار هزینه های درون زنجیره ای تولید کرد زیرا کاربران در مورد سیاست، کالاها و قیمت‌های رمزارز حدس زدند. Intercontinental Exchange، شرکت مادر بورس اوراق بهادار نیویورک، ۲ میلیارد دلار به این بخش اختصاص داده است، از جمله سرمایه‌گذاری جدید ۶۰۰ میلیون دلاری در Polymarket، که تأکید می‌کند چگونه قراردادهای رویداد به زیرساخت بازار جریان اصلی نفوذ می‌کنند. در یک داستان اخیر crypto.news در مورد ادغام Polymarket با Solana از طریق Jupiter، بازارهای پیش‌بینی به عنوان "گسترش سریع به سمت ۲۰۲۶" توصیف شدند، پس‌زمینه‌ای که کمک می‌کند توضیح دهد چرا Marex اکنون چنین نتایجی را در محصولات اعتباری تنظیم‌شده قرار می‌دهد.

معامله Marex همچنین در حالی انجام می‌شود که بازارهای پیش‌بینی بومی رمزارز پیوندهای خود را با دارایی‌های سنتی عمیق‌تر می‌کنند، با Polymarket که قراردادهای سهام و کالا را با تغذیه قیمت Pyth Network راه‌اندازی می‌کند و صرافی‌های متمرکز مانند Deepcoin "قراردادهای رویداد" مرتبط با نتایج کلان و رمزارز را ادغام می‌کنند. داستان دیگری از crypto.news نشان داد که چگونه Vitalik Buterin تقریباً ۴۴۰,۰۰۰ دلار در سراسر Polymarket مستقر کرده است و حدود ۷۰,۰۰۰ دلار سود با محو شرط‌بندی‌های ریسک دنباله "حالت دیوانه" ثبت کرده است، که نشان می‌دهد معامله گران حرفه ای از قبل با این بازارها به عنوان ابزارهای شبیه-بازده رفتار می‌کنند تا قمار خالص. در برابر آن پس‌زمینه، اوراق قرضه Marex می‌تواند کمتر به عنوان یک کنجکاوی یک‌بار مصرف و بیشتر به عنوان یک پل صریح بین حدس و گمان رویداد درون زنجیره ای و اعتبار ساختاریافته خارج از زنجیره خوانده شود، که ریسک پیش‌بینی را در کوپن‌های دلاری به جای توکن‌ها نامگذاری می‌کند.