Coinbase більше не позиціонує себе як біржу виключно для криптовалют. Компанія збирає інтегровану мультиактивну платформу, розроблену для збереження капіталу, активності та користувачів у єдиній системі.
Цей зсув підтримується масштабом. Активи на платформі зросли вп'ятеро за останні три роки, перевищивши 500 мільярдів доларів до кінця 2025 року. Coinbase використовує це як основу для «біржі всього», яка об'єднує акції, деривативи та ринки передбачень в єдине ончейн середовище.
На своїй недавній події System Update компанія представила цю стратегію як реконфігурацію того, як працюють фінансові ринки. Замість того, щоб конкурувати з традиційними брокерами виключно за ціною чи функціями, Coinbase переносить основні ринкові функції на блокчейн-інфраструктуру, звужуючи розриви, які історично розділяли класи активів та системи розрахунків.
Інтеграція фінансового стеку
В основі стратегії Coinbase лежить вертикальна інтеграція, яка дозволяє компанії узгодити інфраструктуру, ліквідність та доступ користувачів у єдиному операційному середовищі. Coinbase тепер все більше контролює те, як здійснюються транзакції, як рухається капітал та як користувачі взаємодіють з платформою.
Ця інтеграція стискає відстань між різними частинами фінансового стеку. Розрахунки відбуваються у власній мережі Layer 2 Coinbase, тоді як капітал циркулює через єдиний монетарний рівень, закріплений у USDC.
На рівні користувача доступ до цієї системи абстрагується через спрощений інтерфейс, який усуває більшу частину операційної складності, традиційно пов'язаної з блокчейн-фінансами.
Разом ці рівні функціонують як безперервна система, а не як серія передач між незалежними постачальниками. Практичний ефект полягає у можливості повторного використання капіталу через продукти майже в режимі реального часу.
Активи, що зберігаються в одній частині платформи, можуть служити забезпеченням в іншому місці, забезпечуючи позиції в деривативах або ринках передбачень без затримок і посередників, характерних для традиційних фінансових систем.
Створення самопідсилюючого фінансового маховика
Ця інтегрована модель все більше нагадує підхід, який Amazon використовував для розширення за межі своїх оригінальних категорій продуктів. Замість того, щоб розглядати кожен сервіс як окрему пропозицію, Coinbase будує середовище, в якому різні частини платформи безперервно живлять одна одну, утримуючи користувачів, капітал та активність у єдиній системі.
Точки входу з низьким тертям, такі як торгівля акціями без комісії, залучають користувачів і активи на платформу. Потрапивши всередину, капітал може циркулювати через розширений спектр випадків використання, від роздрібного інвестування до складніших продуктів і корпоративних фінансових операцій.
Інструменти, призначені для бізнесу, включаючи платежі та казначейські функції, додатково закріплюють баланси в екосистемі, тоді як нові стандарти платежів між машинами розширюють цю логіку на автоматизовану діяльність, керовану програмним забезпеченням. Консультаційні інструменти розташовані поверх цієї інфраструктури, використовуючи ончейн дані в режимі реального часу для керування рішеннями замість покладання на статичні моделі портфеля.
Жодна з цих пропозицій не є трансформаційною окремо. Разом вони формують підсилюючий маховик, в якому інфраструктура, ліквідність та залучення користувачів посилюють одне одного.
- Чи будує Coinbase секретний сайт ринків передбачень з Kalshi?
- Пов'язана з Telegram криптовалюта TON набирає обертів з дебютом на Coinbase
- Coinbase переїжджає до Техасу, залишаючи позаду юридичні ризики Делаверу
Регулювання як основа для масштабування
Прагнення Coinbase до інтегрованої мультиактивної платформи підкріплюється цілеспрямованою регуляторною стратегією. Оскільки компанія розширюється за межі криптовалют в акції, деривативи та токенізовані активи реального світу, регуляторне покриття стає передумовою, а не обмеженням.
У Європі її ліцензія MiCA надає єдину правову основу для роботи у всіх 27 державах-членах ЄС, дозволяючи запускати нові продукти в масштабі, а не ринок за ринком.
У Канаді та Сполучених Штатах Coinbase впровадила структури, які підтримують тісну інтеграцію з традиційною банківською інфраструктурою та інфраструктурою цінних паперів, закладаючи основу для регульованої торгівлі за межами спотових криптовалют.
Це регуляторне позиціонування є центральним для ширшої моделі Coinbase. Ініціативи, такі як токенізація активів реального світу, вимагають юридичної впевненості для інституційних учасників, особливо при переміщенні інструментів, таких як приватний борг або нерухомість, на блокчейн-рейки.
Без регуляторного узгодження інтегрований стек, що лежить в основі «біржі всього» Coinbase, буде важко залучити масштаб капіталу, необхідний для функціонування як справжній фінансовий операційний рівень.
Підсумок
System Update сигналізував про зміну в тому, як Coinbase позиціонує себе у фінансовому ландшафті. Компанія більше не зосереджена на окремих класах активів. Натомість вона збирає ширший фінансовий операційний рівень — той, який об'єднує інфраструктуру, ліквідність та доступ користувачів у єдину зв'язну систему.
Якщо перевага Amazon полягала у володінні логістикою, платежами та дистрибуцією наскрізь, Coinbase прагне до порівнянної моделі для ринків капіталу. Чи зрештою цей підхід перебудує роздрібні та інституційні фінанси, залежатиме від виконання та регуляторних результатів. Однак те, що вже зараз очевидно, — конкуренція виходить за межі окремих продуктів до контролю над базовими фінансовими рейками.
