Mizuho 表示，USDC 在調整後的年初至今交易量超越了 USDT

Mizuho的分析師表示,穩定幣使用模式正在發生轉變,Circle發行的美元掛鉤代幣在鏈上交易量方面自2019年以來首次超越其主要競爭對手。在週五的研究報告中,該銀行強調Circle支持的穩定幣年初至今調整後交易量約為2.2兆美元,而Tether支持的穩定幣約為1.3兆美元,這表明市場正在轉向日常支付而不僅僅是加密貨幣交易。報告還指出,Circle支持的代幣佔據兩者合併交易量的約64%,逆轉了Tether支持代幣長期在交易量上領先的格局。Circle於2025年6月在紐約證券交易所公開上市引起了關注,儘管最初的價格反應較為平淡。就市值而言,Tether支持的穩定幣仍佔主導地位,流通量約為1,840億美元,而Circle支持的競爭對手約為790億美元。

重點摘要

• Circle支持的穩定幣在年初至今的鏈上交易量方面超越了Tether支持的穩定幣,凸顯出穩定幣正轉向用於日常支付而非投機活動。
• 調整後的交易量顯示Circle的代幣約為2.2兆美元,而Tether的穩定幣約為1.3兆美元,這意味著在兩種資產的日常活動中,Circle的產品佔有64%的市場份額。
• 儘管在交易量上領先,Tether的穩定幣在市值方面仍然較大,流通量約為1,840億美元,而Circle的穩定幣約為790億美元。
• Circle的股票於2025年6月開始在紐約證券交易所交易,IPO後的初始走勢溫和,顯示鏈上使用動態與傳統股票表現之間存在分離。
• 美國的政策和監管障礙持續影響穩定幣討論,立法者正在權衡數位資產市場框架,而有關穩定幣收益和代幣化股票的辯論仍在繼續。

提及的代碼: $USDC, $USDT

市場情緒: 中性

價格影響: 中性。該報告強調的是使用模式的轉變,而非立即的價格變動,市值仍然偏向Tether支持的穩定幣。

市場背景: 這些發現出現在更廣泛的加密貨幣市場面臨流動性動態以及華盛頓就穩定幣和市場結構持續進行監管討論之際,說明鏈上活動和監管政策在短期內可能出現分歧。

為何重要

日常交易可能向Circle支持的穩定幣遷移,這可能會重新調整參與者如何為錢包提供資金、結算小額支付以及跨網絡橋接資產。如果一種穩定幣作為日常交易的首選媒介獲得吸引力,其鏈上流動性特徵、結算效率以及跨交易所和錢包的互操作性可能會影響資金成本和用戶體驗。然而,鏈上交易量與市值之間的區別仍然明顯:即使交易量更高,USDT在整體供應和市場深度方面仍佔主導地位,這對於市場波動或大額提款時的流動性至關重要。

對於建設者和交易所而言,交易量的轉變標誌著需求可能重新分配到不同的穩定機制或結算軌道。依賴穩定幣流動性進行跨鏈流動性供應、自動做市商和DeFi借貸的協議可能會感受到用戶偏好變化的影響。與此同時,監管機構正在觀察和權衡穩定幣如何與收益、合規性和消費者保護規範互動,以制定更廣泛數位資產框架的潛在標準。

數據還突顯了標題市值可能與實際使用指標出現分歧。即使其名義市值仍小於競爭對手,穩定幣也可以廣泛用於支付和匯款。在這種情況下,Circle支持的代幣更強的日交易量表明其在支付通道、商戶整合和跨境結算方面獲得了更廣泛的接受,而Tether更大的市值保持了其作為流動性支柱的角色。未來幾個季度將揭示這種使用趨勢是否持續,或者市場力量是否會重新平衡穩定幣生態系統的這兩大支柱。

作為更廣泛敘事的一部分,政策制定者繼續權衡數位資產的結構化框架,包括關於穩定幣收益和代幣化股票的辯論。之前在國會部分通過的CLARITY法案在參議院面臨障礙,領導人表示優先考慮投票要求,而非立即的市場結構改革。這些政治動態創造了一個背景,在這個背景下,鏈上指標可能與監管動力出現分歧,使得立即的價格或配置信號比基礎活動數據可能顯示的更難預測。

對於追蹤整體趨勢的讀者來說,鏈上活動與市值之間的分歧可能很有說服力。向更注重交易的使用模式轉變不一定會立即轉化為資產價值的重新評級,但它確實意味著Circle支持的穩定幣在日常支付和商戶結算中的作用日益增長。投資者和用戶應該監測這種使用趨勢是否持續,因為商戶採用、跨境流動和DeFi整合與監管發展並行演變。

為了將這些變化置於背景中,一個單獨的數據點支撐了這一敘事:Circle於2025年6月在紐約證券交易所公開上市。雖然IPO事件引發了對生態系統治理和企業方面的關注,但市場對交易量轉變的反應仍是一個獨立的線索,強調了在這個快速發展的領域,鏈上動態如何超越傳統股票表現。圍繞穩定幣的持續對話——它們如何產生收益、如何受到監管以及代幣化工具如何共存——將繼續塑造整個加密貨幣生態系統的流動性、風險偏好和產品設計。

要直接了解關於USDC、USDT及其不斷演變角色的討論,讀者可以探索相關材料,包括追蹤價格和流通指標的深度分析和指數參考。與該主題相關的視頻討論可在此處獲得:穩定幣動態視頻討論。

接下來需要關注的內容

• USDC和USDT即將發布的季度交易量披露,以確認64%的份額是否持續到下一個數據週期。
• CLARITY法案或美國國會替代數位資產市場框架法案的進展,以及參議院安排的任何投票。
• 市值與鏈上使用的變化,包括每種穩定幣流通量規模的任何顯著變化。
• 關於穩定幣收益、道德規範和代幣化股票的更廣泛監管指導,以及這些將如何影響發行者策略。

來源與驗證

• Mizuho研究報告比較了Circle支持的USDC和Tether支持的USDT之間的交易量,包括64%市場份額數據以及2.2兆美元對1.3兆美元的交易量比較。
• Circle股票於2025年6月在紐約證券交易所上市及其後續價格走勢。
• 價格追蹤討論中引用的USDC (CRYPTO: USDC) 和USDT (CRYPTO: USDT) 的價格指數參考。
• 美國參議院圍繞CLARITY法案和影響穩定幣的相關市場結構辯論的討論,包括關於參議院投票優先安排的說明。

穩定幣使用轉變與鏈上交易量競賽

來自主要投資銀行的最新數據捕捉到了穩定幣動態的關鍵時刻。Circle發行的穩定幣 (CRYPTO: USDC) 似乎在年初至今的鏈上交易量方面超越了其Tether競爭對手 (CRYPTO: USDT),標誌著與USDT在大多數交易量指標上領先的多年模式的背離。該銀行的分析顯示,USDC的調整後年初至今交易量約為2.2兆美元,而USDT約為1.3兆美元。憑藉這些數據,USDC佔據了兩個實體合併交易量的約64%,這表明穩定幣正轉向作為日常支付軌道,而不僅僅是大戶和交易者的流動性層。

高交易活動與市值的並置也講述了一個重要的故事。雖然USDC在使用方面正在迎頭趕上,但USDT在全球供應方面保持著壓倒性的領先優勢,其市值接近1,840億美元,而USDC約為790億美元。這種分歧凸顯了加密貨幣市場的一個更廣泛主題:當用戶採用和商戶整合擴大時,使用和流動性可以超越市值。鏈上交易量的領先地位不會自動轉化為價格或市場份額的主導地位,但它確實闡明了實際活動的集中地以及對穩定價值儲存需求的凝聚地。

政策領域圍繞穩定幣的討論增加了另一層複雜性。立法者繼續辯論可能管理穩定幣、收益型代幣和代幣化股票的數位資產市場結構。雖然CLARITY法案已經流經各個議院,但其在參議院的路徑仍不確定,參議院領導層最近的聲明表明,近期關注的重點是投票要求,而非全面的市場結構法案。在這種環境下,交易者和用戶可能會獨立於立法者在監管方面的推進速度,對鏈上數據和市場情緒做出反應。

從市場角度來看,交易量領先地位與市值之間的對比不僅僅是一個好奇心;它塑造了生態系統參與者如何配置資本和設計服務。如果使用趨勢持續,偏好穩定幣流動性進行支付的交易所和錢包可能會優先整合USDC的軌道,而流動性提供者仍依賴USDT獲得廣泛的市場深度。對用戶的淨效應可能是一個更多樣化的穩定幣格局,多種代幣在可靠性、易用性以及商戶和平台接受度的廣度上競爭。

總而言之,Mizuho的數據指向穩定幣使用模式不斷演變的時期,這些穩定幣支撐著大部分加密貨幣經濟。Circle支持的代幣正在佔據更大的鏈上交易量份額,這一事實表明用戶在日常交易中對穩定性的偏好可能發生轉變。隨著政策制定者權衡結構性改革,市場參與者適應新的使用現實,接下來的幾個季度將揭示這種轉變是否鞏固,或者市場是否會重新平衡,轉向更廣泛的穩定幣組合用於結算和支付。對於追蹤價格、交易量和政策交叉趨勢的讀者來說,這一不斷演變的圖景仍然是觀察加密貨幣經濟如何超越標題市值演變的關鍵視角。

本文最初發表於Crypto Breaking News上,標題為《Mizuho稱USDC在調整後年初至今交易量上超越USDT》——您值得信賴的加密貨幣新聞、Bitcoin新聞和區塊鏈更新來源。