خزانه‌داری‌های شرکتی در مورد بیت کوین اشتباه می‌کنند | نظر

گفتگوهای اخیر در سراسر اکوسیستم دارایی‌های دیجیتال - شامل مدیران اجرایی شرکت‌های عمومی، سازندگان زیرساخت ارز دیجیتال، سرمایه‌گذاران حرفه‌ای و تنظیم‌کنندگان - به تغییر قابل توجهی عملگرایانه اشاره دارند. تمرکز از حرکات قیمتی کوتاه‌مدت دور شده و به سمت چگونگی شروع تغییر شکل امور مالی شرکتی توسط دارایی‌های دیجیتال حرکت می‌کند. آنچه روشن شد این است که خزانه‌داری‌های شرکتی در حال نزدیک شدن به نقطه عطف هستند.

سوال دیگر این نیست که آیا ارز دیجیتال بیت کوین (BTC) در ترازنامه شرکت جایی دارد. توجه به سمت چگونگی یکپارچه‌سازی ارز دیجیتال بیت کوین و دارایی‌های دیجیتال به طور گسترده‌تر در چارچوب‌های خزانه‌داری به روش‌هایی که با حاکمیت بازار عمومی، مدیریت نقدینگی و انضباط ریسک همسو است، در حال تغییر است. از دیدگاه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس، این تکامل کمتر درباره پذیرش ریسک جدید و بیشتر درباره تطبیق استراتژی خزانه‌داری با سیستم مالی است که به طور فزاینده‌ای دیجیتال و قابل برنامه‌ریزی می‌شود.

ارز دیجیتال بیت کوین مشکل نیست؛ چارچوب است

برای سال‌های متمادی، شرکت‌ها محافظه‌کارانه به ارز دیجیتال بیت کوین نزدیک شدند، یا آن را به صورت منفعل به عنوان ذخیره ارزش بلندمدت نگه می‌داشتند یا اصلاً انتخاب نمی‌کردند که درگیر شوند. با توجه به محدودیت‌های اولیه در مورد حضانت، مقررات و حاکمیت، آن احتیاط قابل درک بود.

خزانه‌داری‌های شرکت‌های عمومی امروز با فشارهای ساختاری روبرو هستند. ابزارهای سنتی کوتاه‌مدت برای ارائه بازده واقعی تلاش می‌کنند، در حالی که نقدینگی مازاد به طور فزاینده‌ای توسط سرمایه‌گذاران زیر سوال می‌رود. در همان زمان، هیئت‌مدیره‌ها و کمیته‌های حسابرسی همچنان به کنترل‌های دقیق در مورد نوسان، قرار گرفتن در معرض حریف و شفافیت تقاضا دارند.

پذیرش ارز دیجیتال بیت کوین در میان شرکت‌های پذیرفته شده در بورس نه به دلیل عدم علاقه، بلکه به دلیل نبود زیرساخت درجه سازمانی قادر به برآورده کردن این الزامات کند شد. این محدودیت اکنون در حال کاهش است.

چرا دارایی‌های ثابت ارز دیجیتال بیت کوین دیگر حالت نهایی نیستند

از دیدگاه بازارهای عمومی، خرید و نگهداری ارز دیجیتال بیت کوین همیشه یک گام موقت بود، نه یک مقصد. دارایی‌های ثابت نوسان ترازنامه را بدون بهبود مدیریت نقدینگی یا کارایی سرمایه معرفی می‌کنند. آنچه تغییر کرده ظهور ساختارهای ارز دیجیتال بیت کوین کاملاً دارای وثیقه و تولید بازده است که به طور خاص برای استفاده سازمانی طراحی شده‌اند. اینها به شرکت‌ها اجازه می‌دهند قرار گرفتن یک به یک قابل تأیید با ارز دیجیتال بیت کوین را حفظ کنند در حالی که بازده کوتاه‌مدت را در پارامترهای ریسک به وضوح تعریف شده کسب می‌کنند.

به طور حیاتی، این ساختارها بر حضانت جداگانه، وثیقه غیر مجدد وثیقه‌گذاری شده، اثبات ذخایر در زمان واقعی و قابلیت حسابرسی درون زنجیره ای تأکید دارند. آنها برای یکپارچه‌سازی در چارچوب‌های حاکمیت خزانه‌داری موجود ساخته شده‌اند نه اینکه خارج از آنها قرار گیرند. این تکامل به ارز دیجیتال بیت کوین اجازه می‌دهد از برخورد شدن به عنوان موجودی سفته‌بازانه به ارزیابی شدن به عنوان یک دارایی خزانه‌داری کارکردی حرکت کند.

شرکت‌های عمومی به طراحی درجه سازمانی نیاز دارند

نهادهای پذیرفته شده در بورس تحت استاندارد متفاوتی عمل می‌کنند، و به درستی چنین است. دید روزانه، قابلیت حسابرسی مداوم و تفکیک واضح دارایی‌ها غیرقابل مذاکره است. ابزارهای خزانه‌داری باید در سیاست‌های تعیین شده، رفتار حسابداری و کنترل‌های داخلی قرار گیرند.

توسعه امیدوارکننده این است که زیرساخت دارایی‌های دیجیتال به طور فزاینده‌ای برای برآورده کردن این استانداردها در حال ساخته شدن است. ابزارهای تولیدی ارز دیجیتال بیت کوین اکنون شفافیتی را که حسابرسان انتظار دارند، استانداردهای حضانت که تیم‌های انطباق نیاز دارند، و وضوح حاکمیت که هیئت‌مدیره‌ها تقاضا دارند را فراهم می‌کنند. در نتیجه، ارز دیجیتال بیت کوین می‌تواند در کنار سایر ابزارهای کوتاه‌مدت ارزیابی شود نه اینکه به عنوان یک استثنا با آن برخورد شود. این همسویی چیزی است که پذیرش گسترده‌تر را در خزانه‌داری‌های شرکت‌های عمومی امکان‌پذیر می‌سازد.

از دارایی‌های ارز دیجیتال بیت کوین به خزانه‌داری دارایی دیجیتال

این تغییر ظهور خزانه‌داری دارایی دیجیتال را به عنوان یک رشته رسمی نشان می‌دهد. سوال مرتبط برای هیئت‌مدیره‌ها و تیم‌های خزانه‌داری دیگر این نیست که آیا ارز دیجیتال بیت کوین را نگه دارند، بلکه چگونه ارز دیجیتال بیت کوین در لایه‌های نقدینگی، سطل‌های مدت زمان و استراتژی کلی سرمایه قرار می‌گیرد. هنگامی که قرار گرفتن به عنوان بخشی از مدیریت نقدینگی به جای یک موقعیت مستقل با آن برخورد می‌شود، ارز دیجیتال بیت کوین قابل حاکمیت‌تر و مفیدتر می‌شود.

اما تکامل با ارز دیجیتال بیت کوین متوقف نمی‌شود.

توکنیزه‌سازی دارایی های واقعی: نقطه عطف بعدی

در حالی که ارز دیجیتال بیت کوین اغلب نقطه ورود است، توکنیزه‌سازی دارایی‌های دنیای واقعی جایی است که تحول خزانه‌داری شرکتی تسریع می‌شود. توکنیزه‌سازی دارایی های واقعی در حال رسیدن به نقطه عطف است. صندوق‌های بازار پولی توکنیزه شده، اوراق بهادار دولتی کوتاه‌مدت، پرتفوی‌های اعتباری، دارایی‌های تأمین مالی تجارت و اعتبارات کربن به طور فزاینده‌ای در قالب‌های منطبق و تحت حاکمیت سازمانی صادر می‌شوند. این ابزارها مستقیماً به چگونگی مدیریت نقدینگی، مدت زمان و ریسک توسط خزانه‌داری‌های شرکتی نقشه‌برداری می‌شوند.

برای تیم‌های خزانه‌داری، این قابل توجه است. توکنیزه‌سازی دارایی های واقعی استراتژی دارایی دیجیتال را فراتر از یک کلاس دارایی واحد گسترش می‌دهد و یک لایه قابل برنامه‌ریزی به ابزارهای آشنا معرفی می‌کند. معادل‌های نقدی توکنیزه می‌شوند. محصولات بازده کوتاه‌مدت به درون زنجیره ای حرکت می‌کنند. وثیقه سریع‌تر تسویه می‌شود. گزارش‌دهی شفاف‌تر می‌شود.

از دیدگاه بازارهای عمومی، دارایی های واقعی توکنیزه شده به خزانه‌داری‌ها اجازه می‌دهند با دقت بیشتری عمل کنند. نقدینگی می‌تواند به طور مؤثرتری تقسیم‌بندی شود. بازده می‌تواند بدون فدا کردن دسترسی به سرمایه کسب شود. فرآیندهای حسابرسی و افشا از دید در زمان واقعی و درون زنجیره ای بهره می‌برند. ارز دیجیتال بیت کوین و دارایی های واقعی توکنیزه شده مکمل هستند.

ارز دیجیتال بیت کوین نقدینگی عمیق و قابلیت همکاری جهانی را فراهم می‌کند. دارایی های واقعی توکنیزه شده ثبات بازده، مدیریت مدت زمان و همسویی با دستورات خزانه‌داری موجود را فراهم می‌کنند. با هم، آنها یک معماری خزانه‌داری دارایی دیجیتال کامل‌تر را تشکیل می‌دهند.

این چه چیزی را برای شرکت‌های پذیرفته شده در بورس نشان می‌دهد

برای شرکت‌های عمومی، این تغییر ساختاری است نه تاکتیکی. خزانه‌داری‌هایی که ثابت باقی می‌مانند با فشار رو به رشدی روبرو خواهند شد چرا که بازارهای سرمایه به طور فزاینده‌ای کارایی، شفافیت و بهره‌برداری منضبط سرمایه را پاداش می‌دهند. شرکت‌هایی که ابزارهای تولیدی ارز دیجیتال بیت کوین را یکپارچه می‌کنند و به تدریج دارایی های واقعی توکنیزه شده را در چارچوب‌های خزانه‌داری خود ترکیب می‌کنند، مزایایی در مدیریت نقدینگی، کارایی سرمایه و اعتماد سرمایه‌گذار به دست خواهند آورد.

این درباره جایگزینی ابزارهای سنتی خزانه‌داری نیست. این درباره گسترش آنها به یک محیط مالی قابل برنامه‌ریزی است که در آن سرمایه می‌تواند به طور کارآمدتری بسیج شود و به طور شفاف‌تری اداره شود. عملیات خزانه‌داری در حال تعریف‌شده‌تر شدن توسط نرم‌افزار هستند. ترازنامه‌ها در حال پویاتر شدن هستند. سرمایه در حال ماژولار شدن است.

مسیر منضبط به جلو

مسیر به جلو برای خزانه‌داری‌های شرکت‌های عمومی اکنون روشن‌تر است. تمرکز باید بر ساختارهای کاملاً دارای وثیقه با پشتیبانی تأیید شده و حضانت سازمانی باشد. قرار گرفتن در معرض ارز دیجیتال بیت کوین باید در سیاست‌های خزانه‌داری موجود جاسازی شود نه اینکه به عنوان یک آزمایش جداگانه با آن برخورد شود. ملاحظات حسابداری و افشا باید زود با حسابرسان پرداخته شود. حریف ها باید استانداردهای حاکمیت یکسانی را که از هر ارائه‌دهنده خزانه‌داری سازمانی انتظار می‌رود، برآورده کنند.

همانطور که دارایی های واقعی توکنیزه شده بالغ می‌شوند، تیم‌های خزانه‌داری می‌توانند جعبه ابزار دیجیتال خود را به صورت تدریجی گسترش دهند، بدون به خطر انداختن انضباط ریسک یا حاکمیت. با این رویکرد، دارایی‌های دیجیتال به منبع کارایی سرمایه تبدیل می‌شوند نه یک نگرانی حاکمیتی.

فراتر از ارز دیجیتال بیت کوین، به سوی آینده خزانه‌داری توکنیزه شده

تکامل ارز دیجیتال بیت کوین در خزانه‌داری‌های شرکتی مهم است، اما این فقط آغاز است. تحول گسترده‌تر توسط توکنیزه‌سازی دارایی های واقعی و ظهور ترازنامه‌های قابل برنامه‌ریزی هدایت خواهد شد. همانطور که محصولات توکنیزه شده تنظیم شده گسترش می‌یابند و زیرساخت به بلوغ ادامه می‌دهد، خزانه‌داری شرکتی از بهینه‌سازی دوره‌ای به تخصیص سرمایه مداوم و سیستم محور تغییر خواهد کرد. نقدینگی، بازده، وثیقه و گزارش‌دهی به طور فزاینده‌ای بر روی درون زنجیره ای، در سراسر کلاس‌های دارایی و حوزه‌های قضایی عمل خواهند کرد.

خزانه‌داری دارایی دیجیتال دیگر فقط درباره نگهداری دارایی‌های دیجیتال نیست. این درباره بازتعریف چگونگی ساختار، بسیج و اداره سرمایه شرکتی در یک سیستم مالی جهانی است. این نقطه عطف است. شرکت‌هایی که آن را زود تشخیص می‌دهند و استراتژی‌های خزانه‌داری را می‌سازند که ارز دیجیتال بیت کوین تولیدی را با دارایی های واقعی توکنیزه شده ترکیب می‌کنند - موقعیت بهتری خواهند داشت چرا که این تغییر به عمل استاندارد در سراسر بازارهای عمومی تبدیل می‌شود. آینده خزانه‌داری شرکتی گسترده‌تر، دیجیتال‌تر و قابل برنامه‌ریزی‌تر خواهد بود.

و توکنیزه‌سازی دارایی های واقعی چیزی است که آن را به آنجا می‌برد.